Entretien avec PERIAL AM : 60 ans d’expertise dans l’immobilier

Avec le rebond progressif des SCPI suite à une phase de creux, de nombreux acteurs se positionnent aujourd’hui sur le marché français, où sociétés historiques et nouveaux venus se côtoient. Si ces placements permettent de se constituer un patrimoine immobilier en toute simplicité, la diversité des offres peut rapidement compliquer la tâche des épargnants dans leur choix.

Pour vous aider à cerner les enjeux de cette classe d’actifs, ainsi que les spécificités des différents fonds, j’ai décidé d’interviewer plusieurs sociétés de gestion. C’est au tour de Vincent Lamotte, Directeur Général Délégué de PERIAL AM de répondre à mes questions,

Pourriez-vous nous présenter en quelques mots votre société de gestion ?

PERIAL Asset Management est une société de gestion indépendante, issu d’une maison familiale fondée il y a plus de 60 ans. Précurseur de l’épargne immobilière, elle a notamment été l’une des premières à structurer des SCPI, notamment avec Pf 1, lancée en 1966 et toujours en activité mais qui porte désormais le nom de PERIAL Grand Paris.

Concrètement, nous proposons des solutions d’épargne immobilière conçues pour accompagner nos associés dans la construction et le développement de leur patrimoine et de leurs revenus, à court ou à long terme, tout au long de leur parcours de vie. Nous nous adressons essentiellement au grand public, mais également aux investisseurs institutionnels ou avertis.

Au fil des années, PERIAL AM a su traverser les cycles immobiliers et adapter ses stratégies pour capter les opportunités. Nous gérons aujourd’hui 5,5 milliards d’euros d’immeubles, à travers 5 SCPI, 1 OPCI et 1 FPCI, représentant plus de 500 immeubles et plus de 60 000 clients, associés de nos fonds immobiliers.

Notre ambition est double. La performance financière, bien sûr, mais aussi sociétale et environnementale. C’est pourquoi l’ensemble de nos fonds est labellisé ISR. Mais en tant qu’entreprise à mission, convaincue que l’immobilier façonne durablement nos modes de vie, nos villes et nos usages, nous allons au-delà des exigences classiques. Chaque fonds porte une stratégie ESG structurée. Nous développons aussi, avec des experts indépendants, des outils de mesure de la « valeur verte » afin d’intégrer le bénéfice environnemental des bâtiments dans leur valorisation.

Combien de SCPI gérez-vous aujourd’hui ? Quelles sont leurs principales caractéristiques ?

Nous gérons aujourd’hui cinq SCPI, chacune avec une stratégie propre, pensée pour répondre à des objectifs patrimoniaux variés et complémentaires :

• PERIAL Opportunités Europe (anciennement PfO) est notre SCPI de référence. Elle vise une forte diversification, tant géographique que sectorielle, en investissant dans l’immobilier tertiaire à l’échelle européenne. Sa stratégie s’appuie sur l’analyse des grands moteurs économiques et des usages émergents pour identifier des actifs créateurs de valeur sur le long terme. Elle vise également à améliorer la résilience climatique du patrimoine immobilier.
• PERIAL Opportunités Territoires est notre dernière-née, 100% française. Elle a été lancée en octobre 2024 pour investir dans les régions françaises à fort potentiel, à contre-cycle de ce qu’on peut voir aujourd’hui. Elle privilégie des actifs utiles et ancrés dans l’économie réelle (logistique, commerce, services…) pour profiter et soutenir la dynamique de nos territoires, tout en développant les modes de mobilité décarbonés, individuels et collectifs.
• PERIAL Grand Paris est donc la SCPI historique du groupe. Elle accompagne depuis plusieurs décennies la transformation du territoire francilien. Sa stratégie repose sur une conviction forte : la dynamique du Grand Paris est une source d’opportunités immobilières de long terme, notamment dans le secteur tertiaire. Elle vise également la restauration et l’amélioration de la biodiversité locale.
• PERIAL Hospitalité Europe se concentre sur les nouveaux usages de l’immobilier : tourisme, hôtellerie, résidences étudiantes, établissements de santé ou logements gérés. Elle investit à l’échelle européenne, dans des actifs liés à l’accueil et aux besoins sociétaux en évolution, en permettant des conditions de vie et de travail confortables et saines dans les établissements.
• Enfin, PERIAL O2 est la première SCPI environnementale du marché, créée dès 2009. Elle associe exigence environnementale et performance financière, à travers une stratégie axée sur la décarbonation de ses immeubles, en France et en Europe, pour aligner le fonds à la trajectoire 1,5°C de l’Accord de Paris.

Ces cinq SCPI sont labellisées ISR et articulées autour de convictions durables. Ensemble, elles offrent une exposition équilibrée à l’immobilier d’aujourd’hui et de demain pour les épargnants.

Ces derniers temps nous avons redécouvert l’importance des taux d’emprunt, et leurs conséquences. Est-ce que vous recourez à la dette pour vos SCPI ?

Oui bien sûr. Le recours à l’emprunt permet à une SCPI comme celles de PERIAL AM d’investir plus rapidement et sur un périmètre plus large, sans attendre la collecte pour finaliser un achat, ou pour doubler la concurrence sur un projet d’achat compliqué !

Par ailleurs, avoir recours à la dette peut améliorer la performance du fonds grâce à l’effet de levier, surtout si les taux d’intérêt sont intéressants.

Cette stratégie doit être maîtrisée et rigoureusement encadrée : la société de gestion doit veiller à ne pas dépasser des seuils d’endettement raisonnables, anticiper les risques de retournement des taux et rester transparente vis-à-vis des associés. C’est un outil puissant, mais qui demande une gestion experte et prudente.

Il y a eu un retournement du marché immobilier à partir de 2022, qui a fait souffrir certaines SCPI. Dans quelle mesure êtes-vous impacté ?

Le retournement du marché immobilier à partir de 2022 a effectivement marqué un tournant pour l’ensemble du secteur, avec une hausse brutale des taux d’intérêt et une baisse des valeurs d’expertise des immeubles gérés, notamment sur les bureaux.

Comme beaucoup d’acteurs, PERIAL AM a été impacté, mais nous avons choisi d’agir avec transparence, rapidité et responsabilité. Nous avons ainsi procédé à une baisse unique du prix des parts des SCPI que nous gérons, contrairement à d’autres acteurs du secteur qui ont fragmenté leurs ajustements dans le temps, fragilisant ainsi l’ensemble du marché. Cette décision nous a permis de projeter l’évolution du marché. Nos fondamentaux restent solides : les taux d’encaissement des loyers sont excellents et chaque fonds est soumis à une stratégie ISR affirmée qui, c’est notre conviction, préservera la valeur des immeubles dans les années à venir.

Les conseils de Hadrien

Je vais rappeler une évidence souvent oubliée : il vaut mieux investir quand les marchés sont bas, et donc juste après une crise. En achetant des SCPI à un prix de part décoté, vous bénéficiez mécaniquement de rendements plus élevés que les associés qui ont payé le prix fort.

Nous constatons néanmoins un rebond sur le marché des SCPI. Quelles sont vos nouveautés et axes de développement pour les années à venir ?

Nous observons effectivement un regain d’intérêt pour les SCPI, et chez PERIAL AM, nous avons structuré notre développement autour de deux grands axes.

D’abord, l’enrichissement de notre gamme avec des véhicules complémentaires comme notre toute jeune SCPI PERIAL Opportunités Territoires, qui cible les dynamiques économiques régionales exclusivement françaises et qui vient parfaitement compléter notre gamme fonds destinés au grand public. Ou encore le FPCI PERIAL Next Value 1, un fonds réservé aux investisseurs professionnels et dédié à la régénération immobilière, notamment des bureaux. Une thématique que nous considérons porteuse dans le contexte de marché actuelle.

Nous avons également fait évoluer l’identité de nos fonds pour renforcer la lisibilité de notre offre et mieux refléter leurs positionnements : PERIAL Grand Paris, PERIAL Hospitalité Europe, PERIAL O2… Cette cohérence de marque s’inscrit dans une stratégie globale de conquête, et nous sommes toujours animés par la même ambition : conjuguer performance, responsabilité et lisibilité pour tous nos partenaires et tous nos investisseurs. Nous sommes dans une phase de recomposition du marché, et notre priorité est de continuer à accompagner nos associés avec rigueur, pédagogie et une vision de long terme.