Avis Spiko : trop beau pour être vrai ?

Vous souhaitez placer votre trésorerie de court terme à bon prix et sans vous prendre la tête ? Avec une rémunération de vos euros à 2,84% nets de frais, une liquidité immédiate et un onboarding qui prend moins de 10 minutes, mon avis est que Spiko (et en particulier son produit « Smart Cash ») a de sérieux atouts à faire valoir ⤵️.

Spiko : avantages et inconvénients

Spiko, kézako ?

Créé en 2023, et composé d’une cinquantaine de collaborateurs qui travaillent à Paris, Spiko est né de la volonté de Paul-Adrien Hyppolite et Antoine Michon d’offrir aux entreprises et aux particuliers des solutions compétitives et sans contrainte pour faire fructifier leur trésorerie de court terme. Et ce, grâce aux fonds monétaires qu’ils ont l’ambition de démocratiser en fluidifiant leur accès.

Fort de son partenariat avec Amundi (le leader de la gestion d’actifs en Europe), Spiko donne accès à trois produits différents :

1. Au produit « Smart Cash », disponible en EUR, USD, GBP et CHF
2. Au produit « Bons du trésor », disponible en EUR, USD et GBP
3. Au produit « Cash & Carry », disponible en EUR et USD

Spiko sert à ce jour plus de 11 000 clients, dont 5 500 start-ups, indépendants, PME et holdings (notamment BPI France, Pennylane ou encore Indy).

➡️ Dans cet article, je vous parlerai surtout du produit « Smart Cash » qui est le l’offre signature de Spiko.

Spiko, comment ça marche ?

Chez Spiko, c’est très simple (et c’est sans doute là sa plus grande force) :

1. Vous créez un compte en quelques minutes (informations sur votre identité ou celle de votre entreprise, preuve d’origine des fonds, etc.) ;
2. Votre demande d’ouverture est vérifiée et validée en moins de 24 heures ;
3. Vous virez vos fonds sur le compte du dépositaire de Spiko (chez CACEIS, filiale du Crédit Agricole).

A partir du moment où vos fonds sont virés (à partir de 1€) :

• Le produit Smart Cash vous rapporte 2,84% nets de frais sur une base annuelle (vos intérêts sont payés quotidiennement et capitalisés).
• Vous retirez tout ou partie de vos fonds quand bon vous semble avec une liquidité immédiate jusqu’à 500 000€ (à J+2 maximum au-delà) et en parfaite autonomie.
• Votre compte est parfaitement gratuit (ni frais d’abonnement, ni frais de retrait, ni frais de change).

Concrètement, avec un taux de 2,84%, 100 000 € vous rapportent environ 8€ par jour, 230€ par mois ou encore 2 840 euros par an (avant impôts). Si vous avez 1 000 000 € à placer, ils vous rapporteront environ 80€ par jour, 2 300€ par mois ou encore 28 400€ par an (avant impôts).

🥇L’expérience et le rendement de ce produit justifient largement la présence de Spiko dans mon comparatif des solutions de placement de trésorerie d’entreprise.

Le produit Smart Cash est également disponible en USD, GBP et CHF. Leur performance est indexée :

• Au SOFR (Secured Overnight Financing Rate) si vous placez en dollars.
• Au SONIA (Sterling Overnight Index Average) si vous investissez en livres sterling.
• Au SARON (Swiss Average Rate Overnight) si vous investissez en francs CHF.

Comment se situe Spiko par rapport à ses concurrents ?

Qui sont les concurrents de Spiko déjà ? À mon avis, ce sont principalement les comptes à terme et les autres OPCVM monétaires.

Notre comparatif des meilleurs comptes à terme vous donne une idée de la rémunération que vous pourriez obtenir avec un tel placement. Vous constaterez que si vous placez à un horizon inférieur à 12 mois vous ne trouverez pas mieux en matière de rendement. Outre un rendement moins important, n’oubliez pas que les comptes à terme vous engagent sur la durée du placement (sauf si vous acceptez de payer une indemnité de retrait anticipé).

Les autres OPCVM monétaires, de fait, ne profitent pas d’un spread en plus du taux sans risque dont Spiko jouit. Je doute donc fortement qui vous trouviez un produit qui fasse aussi bien que le produit Smart Cash. 

Comment opère Spiko pour proposer un produit si compétitif ?

Il ne s’agit pas de la partie la plus séduisante de l’article mais c’est, à mon avis, important que vous compreniez comment Spiko fonctionne. Vous constaterez que c’est un poil technique mais il s’agit d’une ingénierie financière tout à fait classique.

Quand vous investissez dans le produit « Smart Cash », vous investissez en fait dans l’OPCVM appelé « Spiko Amundi Swap Fund » (ou SAFO). Cet OPCVM monétaire est, selon les propres mots du co-fondateur Paul-Adrien Hyppolite « un fonds de trésorerie tokenisé qui offre un rendement supérieur aux fonds monétaires grâce à l’utilisation de produits dérivés » (un contrat de swap en l’occurrence).

Vous êtes encore là ?

Bien, je reprends :

1. Smart Cash est un OPCVM : un OPCVM (ou Organisme de Placement Collectif en Valeurs Mobilières) est un fonds d’investissement qui a vocation à investir sur les marchés la trésorerie qu’il a collectée (vos sous en fait). Sa gestion est confiée à un professionnel, ici Amundi (l’un des leaders de la gestion d’actifs en Europe).
2. Smart Cash est un OPCVM monétaire : cela signifie que Smart Cash expose ses actionnaires au marché monétaire, c’est-à-dire à un marché très peu risqué (composé généralement de titres de créances négociables ou de dettes souveraines).
3. Smart Cash utilise un produit dérivé (en l’occurrence un contrat de swap) : pour exposer ses actionnaires au marché monétaire, Smart Cash n’investit pas directement dans du monétaire mais « swappe » (ou « échange ») la performance de son fonds (composé notamment d’actions) en contrepartie d’une rémunération sans risque (l’échange se fait avec la BNP aujourd’hui). C’est précisément grâce à ce contrat de swap avantageux qui inclut un spread que Smart Cash délivre un rendement plus élevé que le taux sans risque.
4. Smart Cash est tokenisé : cela signifie que les parts du fonds sont inscrites sous forme de tokens sur une blockchain publique (Ethereum et Stellar), au lieu d’être tenues dans un registre classique. Cette tokenisation a pour principal intérêt de rendre le produit ultra-liquide.

Dit autrement, quand vous placez vos fonds sur Smart Cash, vous investissez dans le fonds « Spiko Amundi Swap Fund » (géré par Amundi), qui échange sa performance contre un taux sans risque de référence et un spread (avec la BNP). Par ailleurs, les titres du fonds sont conservés chez le dépositaire et conservateur CACEIS (Crédit Agricole).

Et l’entreprise Spiko dans l’histoire ? Et bien l’entreprise Spiko se contente de penser le produit, le distribuer et de tenir les registres sur la blockchain (pas mal le modèle).

➡️ Bref, tout ça est très solide et votre argent est entre de bonnes mains ! D’ailleurs, et c’est évident, Spiko est agréé par l’AMF et l’ACPR.

Et si tout allait mal ?

Allez, je me fais l’oiseau de mauvais augure. Après tout, le fonds Smart Cash porte un risque de 1/7 sur l’échelle SRI.

Admettons que Spiko fasse défaut

Comme Spiko joue le rôle de simple courtier, sa faillite n’aurait aucune conséquence sur votre patrimoine.

Spiko joue un rôle d’intermédiaire, certes, mais ne porte jamais dans son bilan vos parts d’OPCVM. D’ailleurs, aucun flux ne passe jamais par Spiko (uniquement via CACEIS, filiale du Crédit Agricole). Ainsi, en cas de faillite de Spiko, le pire qui puisse vous arriver est de devoir appeler directement Amundi pour passer vos ordres.

✅ Autrement dit, la santé financière de Spiko, ce n’est pas votre problème !

Supposons maintenant qu’Amundi fasse défaut

Comme Amundi joue le rôle de gérant d’actifs, sa faillite n’aurait pas non plus de conséquences sur votre patrimoine. 

Amundi gère l’OPCVM mais ne porte pas les titres qui le composent dans son bilan. Par ailleurs, aucun flux ne passe par Amundi. Ainsi, en cas de faillite d’Amundi, le pire qui puisse arriver est que Spiko ait à trouver un autre gérant d’actif pour le remplacer.

✅ En un mot, la santé financière d’Amundi, ce n’est pas non plus votre problème !

Supputons que CACEIS fasse défaut

Comme CACEIS est le conservateur et le dépositaire de vos actifs (CACEIS joue le rôle de responsable et coffre-fort de vos fonds et de vos titres), sa faillite aurait de quoi inquiéter davantage. Notez que c’est par CACEIS que votre trésorerie transite systématiquement. Aïe !

Mais rassurez-vous, en droit des OPCVM, les actifs confiés à un dépositaire sont ségrégués de son propre patrimoine. Ils ne peuvent donc pas servir à rembourser ses créanciers. En outre, ils seraient transférés à un autre dépositaire. Un seul bémol : la trésorerie éventuellement détenue en espèces chez le dépositaire ne bénéficie pas de la même protection que les titres. En pratique, le montant de cette trésorerie est non significatif puisque le fonds a vocation à investir en titres financiers.

✅ Pour le dire simplement, la santé financière de CACEIS ne doit pas non plus vous empêcher de dormir ! Et avant que le Crédit Agricole fasse faillite, de l’eau aura coulé sous les ponts !

Imaginons que la BNP n’honore pas son contrat de swap

Ah nous y sommes ! Il est là le risque du produit qui vaut un 1/7 à notre porc-épic sur l’échelle SRI ! Pourquoi ? Parce que si la BNP n’honore pas son contrat de SWAP, Spiko ne peut plus garantir une performance sans risque.

Ceci dit, en cas de défaut, le fonds Spiko existe toujours et ne perd pas ses actifs. Que peut-il se passer alors ?

1. Soit Amundi trouve un remplaçant à la BNP qui accepte un nouveau contrat de swap et la vie du fonds continue.
2. Soit le fonds Smart Cash devient un OPCVM non monétaire exposé au marché des actions (avec les risques qu’il comporte).

Si le deuxième scénario se produisait, Spiko n’aurait pas d’autre choix que de liquider le fonds avec un risque, malgré tout, que le marché se dégrade dans l’intervalle de temps.

Mais bon, avant que la BNP manque à ses engagements, beaucoup d’eau aura de nouveau coulé sous les ponts.

Mon avis en conclusion

Bon, je ne vais pas vous faire un dessin, le produit Smart Cash de Spiko c’est robuste :

1. Un bon rendement net
2. Une liquidité immédiate
3. Une expérience utilisateur fluide
4. Un risque limité
5. Une solution française (cocorico)
6. Aucun frais annexes

What else ☕ ? 

Questions fréquentes