Les green bonds

Qu’est-ce qu’un green bond ?

Une obligation verte (ou green bond) est une obligation dont le but est de financer un projet consacré à la transition écologique. Il peut s’agir de contribuer au développement durable, à l’efficacité énergétique, ou tout projet environnemental.

Une obligation est un titre de dette émis sur les marchés financiers par une entreprise, une collectivité ou l’Etat lorsqu’un financement est nécessaire. Des l’argent est prêté par des investisseurs, en échange de versement d’intérêts, dont le taux dépend du niveau de risque.

La différence entre une obligation classique et un green bond réside par conséquent dans la finalité du projet financé, c’est-à-dire si son objectif est vert ou non. L’investisseur peut ainsi impacter favorablement l’environnement via ses placements.

C’est en 2007 que le premier green bond voit le jour, lorsque la Banque Européenne d’Investissement (BEI) émet son obligation verte « Climate awareness bond ». Beaucoup d’entités publiques et des banques de développement suivent ensuite le mouvement. Le marché des green bonds prend alors de l’ampleur progressivement, notamment en 2013, période à laquelle des entreprises privées émettent à leur tour des obligations environnementales.

Dix ans après le lancement du premier green bond, la France devient le premier pays à émettre une obligation verte d’Etat et montre ainsi son engagement dans la lutte contre le réchauffement climatique. Avec une valeur de 7 milliards d’euros, cette obligation verte bat un record de maturité puisqu’elle a une durée de 22 ans. Depuis, d’autres pays suivent l’exemple, c’est le cas notamment de la Chine et des Etats-Unis. En incluant l’hexagone, ces trois pays sont ceux qui émettent le plus grand nombre d’obligations vertes. 

Un outil de financement guidé par des directives

Comment être certain que la finalité du projet financé par les green bonds conduit à un bénéfice écologique ?

L’essor significatif de 2013 a conduit quatre banques internationales : Bank of America, Merrill Lynch, Citigroup, JP Morgan Chase et Crédit Agricole CIB à rédiger les Green Bond Principles – principes des obligations vertes – (GBP). Les GBP sont gérés par l’ICMA, International Capital Market Association. Avec la Climate bond initiative – initiative pour les obligations climat-, ces directives encadrent le marché des obligations vertes. 

Ainsi, les émetteurs d’obligations environnementales doivent respecter un certain nombre de conditions. Afin d’être transparents et cohérents avec leurs engagements écologiques, leurs processus et leur utilisation des fonds financés doivent être contrôlés. 

Le GBP vérifie entre autres :

• La gestion des fonds
• La mise en place d’un contrôle par un tiers indépendant
• Le reporting destiné aux parties prenantes
• Comment est évalué le projet final
• Comment les résultats sont affectés

La Climate Bond Initiative est une organisation internationale qui s’applique à la mobilisation de capitaux sur le marché obligataire à bénéfice écologique et s’efforce de :

• Suivre le marché
• Développer une norme fiable
• Fournir des modèles et des conseils aux acteurs du marché

Les green bonds : au service de la transition énergétique

L’investissement dans les green bonds peut-il contribuer à la préservation du climat ? Vous pouvez donner du sens à votre investissement tout en recherchant un bon rendement financier.

Bien que l’investissement responsable ne représente encore qu’une faible part du marché obligataire, la tendance est lancée. Chaque obligation verte émise ancre un peu plus la transition énergétique sur les marchés financiers.

A votre niveau vous contribuez à la transition écologique en finançant des projets qui apporteront un bénéfice environnemental.

Pour les émetteurs, les avantages sont multiples :

• Apporter de la transparence sur les engagements pris et les projets financés : l’entité publique ou privée gagne ainsi en image et en réputation.
• Toucher les investisseurs responsables : ceux qui agissent éthique, et donc se financer plus facilement.
• Faire partie prenante de la finance verte et agrandir l’écosystème en faveur de la transition énergétique : contribuer au défi économique de la préservation du climat.
• Améliorer la communication entre les différentes structures : meilleure qualité de dialogue entre la direction environnementale et la direction financière.

Cependant, nous allons le voir, les green bonds ne sont pas encore un outil parfait.

Un marché des green bonds à mieux structurer

Si les obligations écologiques sont en plein développement, l’absence de définition claire et précise du caractère vertueux des projets et l’absence de réglementations standardisées posent problème.

Le risque avec les obligations vertes est donc d’être victime de greenwashing. La définition du caractère vert d’un projet étant floue, les émetteurs peuvent avoir tendance à promouvoir un bénéfice environnemental qui n’existe pas vraiment.

Pour pallier l’absence de certitude sur la promesse écologique de l’émetteur, le GBP et la Climate Bond Initiative interviennent. Leur objectif est de définir et de suive le processus de financement et l’objectif réel du projet. Ces initiatives internationales compensent des normes encore en construction pour contribuer à la confiance que vous donnez aux émetteurs en investissant dans leurs green bonds, mais n’ont pas de valeur juridique.

Vous souhaitez – et à juste titre – être certain que votre argent sera utilisé aux fins promises pour que votre placement soit en adéquation avec vos valeurs.

Pour pallier ce problème de traçabilité, par exemple, la France fait appel à un tiers indépendant pour définir le caractère vert de ses financements.

Dans la même optique, le label Greenfin – premier label d’Etat dédié à la finance verte – participe à l’encadrement du marché des green bonds. Il permet d’identifier les fonds d’entreprises qui ne proposent pas de financement éthique et insiste sur la transparence de la gestion financière des fonds approuvés.

L’intérêt des investisseurs pour les green bonds est réel et les capitaux mobilisés sont importants. Une sécurisation du marché participera à un meilleur financement de la transition énergétique.

Comment investir dans les green bonds ?

Bien qu’imparfaites, les obligations vertes s’inscrivent dans le bon sens de l’histoire. Et, si vous souhaitez investir de manière responsable, elles méritent de faire partie des actifs à avoir en portefeuille, de manière directe ou indirecte.

Voici plusieurs pistes pour investir dans les Green bonds.

Investir dans les obligations vertes via un ETF

Vous pouvez investir dans un ETF (Exchange Traded Funds) – fonds coté en bourse qui réplique un indice boursier – dédié aux green bonds, en prenant en compte l’objectif de rendement, le profil de risque et la promesse écologique des projets émis.

Pour ce type d’investissement, deux enveloppes fiscales sont à privilégier :

• Une assurance-vie
• Ou un Plan d’Epargne en Actions (PEA)

Par exemple, pour ce qui est des assurances-vie, vous avez la possibilité d’investir avec Linxea sur l’ETF : Lyxor ESG Euro Corporate Bond Ex Financials (DR) UCITS ETF P Acc.

Cet ETF, 100% investi en obligations, vise à répliquer l’évolution de l’indice Bloomberg Barclays MSCI EUR Corporate Liquid ex Financial SRI Sustainable. Et comme de nombreux ETF, il présente l’avantage d’avoir un niveau de frais très compétitif (0,14% de frais de gestion). 

🔎 Pour une vue plus exhaustive des assurances-vie que nous recommandons, vous pouvez consulter notre comparatif des meilleures assurances-vie.

Et pour ceux plutôt tentés de passer par un PEA, notre comparatif des PEA pourra vous guider dans votre choix.

Acheter des parts de fonds obligataires durables

Une autre possibilité s’offre à vous pour investir dans des green bonds de manière simple et diversifiée : opter pour l’investissement dans des fonds obligataires durables.

Comme pour les ETF, vous pouvez le faire via une assurance-vie, en sélectionnant vous même vos unités de compte.

Et si vous préférez vous faire guider, vous pouvez opter pour la gestion pilotée de Goodvest, une assurance-vie engagée pour le climat et qui choisit pour vous les meilleurs supports d’investissement, dont des obligations vertes.

Ils dissèquent pour vous les différents investissements disponibles, et s’assurent qu’ils sont alignés avec l’accord de Paris (pour une trajectoire visant 2 degrés maximums de réchauffement climatique).

Investir dans un green bond en direct

Enfin, vous pouvez également, en tant que particulier, achetez directement une obligation verte depuis un compte titres. En revanche ça n’est généralement réservé qu’à certaines bourses, car le montant minimum pour un investissement en obligations en direct se chiffre habituellement en milliers d’euros.

🔎 Pour trouver la plateforme d’investissement qui vous convient, nous vous avons dressé le classement des meilleures comptes-titres.

Quelles alternatives à l’investissement dans les obligations vertes ?

Pour investir dans des obligations, tout en soutenant la transition écologique, vous avez également la possibilité de passer par l’investissement en crowdfunding.

En effet, plusieurs plateformes de financement participatif se sont spécialisées dans le financement de projets éoliens, photovoltaïques, hydrauliques, etc. dont Enerfip ou Lendosphère par exemple.

✅ L’avantage : vous savez concrètement dans quel projet vous investissez. Et en plus, l’investissement est accessible à partir de quelques dizaines d’euros seulement !

Questions fréquentes