Fin de la volatilité : est-ce le moment de revenir sur les marchés ?

Après une période de turbulences marquée par des tensions commerciales et une volatilité accrue, les marchés financiers semblent retrouver une certaine stabilité. Est-ce le moment opportun pour les investisseurs de revenir sur les marchés ?

Le calme après la tempête ?

Le début d’année a été marqué par les annonces de Donald Trump : des droits de douane punitifs, d’abord sur le Mexique et le Canada, puis sur tous les pays du monde. De quoi paralyser une grande partie des échanges internationaux.

Les mesures de rétorsion et la course à l’échalote entre la Chine et les États-Unis ont eu raison de la confiance des investisseurs. Le Dow Jones a perdu plus de 1 600 points en une seule séance, et le S&P 500 a enregistré sa plus forte baisse depuis la crise de 2020. 

La politique économique de l’administration américaine a plongé le marché financier dans l’incertitude totale puis l’a noyé dans un flux d’annonces tous azimuts. Le stress était palpable. Le 8 avril 2025, le VIX, le fameux indice de la peur, a atteint son plus haut historique depuis la crise du Covid.

Depuis, Trump semble avoir retrouvé la raison. Les tarifs réciproques ont été mis en pause. Les États-Unis et la Chine ont conclu un accord prévoyant une réduction significative des tarifs douaniers, les ramenant à 30 % pour les produits chinois et à 10 % pour les produits américains. Des accords bilatéraux ont également été signés avec plusieurs pays dont l’Inde et le Royaume-Unis.

Un retour à la normale se profile.

Des opportunités d’investissement à saisir ?

Depuis 30 jours, la volatilité revient progressivement à la normale. Le retour au calme est également accompagné par un fort rebond des indices boursiers internationaux. Le S&P 500 a regagné 20% depuis son plus bas niveau. 

Pour les investisseurs, cette accalmie pourrait bien présenter une opportunité d’achat. En euros, le S&P 500 est encore loin de son niveau d’avant crise, avec un gap haussier de plus de 10%.  

Les stocks pickers seront aussi tentés de s’orienter vers les secteurs qui avaient été durement touchés par les tensions commerciales, l’industrie manufacturière notamment ou même la tech. 

Enfin, la perspective d’une politique monétaire plus accommodante de la part de la Réserve fédérale, en réponse à une inflation modérée et à une croissance économique ralentie, pourrait soutenir davantage les marchés. 

Certains risques persistent malgré tout

Malgré une situation qui se normalise plusieurs facteurs de risques persistent. On peut notamment citer les éléments suivants : 

• Incertitudes géopolitiques : théoriquement, les droits de droits initialement annoncés par les États-Unis sont en pause afin de permettre des négociations. A l’issue de cette pause de 90 jours, il est difficile de savoir quelle sera la décision de Donald Trump vis-à-vis des pays qui n’auront pas signé d’accords. D’ailleurs, la tension remonte entre la Chine et les États-Unis, Trump accusant la Chine de ne pas respecter le premier accord.
• Endettement élevé : Le niveau d’endettement public et privé reste préoccupant, aussi bien aux États-Unis que dans la zone euro, où la BCE a mis en garde contre les risques liés à une dette élevée et à une volatilité accrue des marchés. Dans ce contexte, la « Big Beautifull Bill » de Donald Trump visant à réduire drastiquement les impôts sans plan de réduction de dépenses met de l’huile sur le feu.
• Ralentissement économique mondial : Le Fonds monétaire international prévoit un ralentissement de la croissance mondiale, avec des risques orientés à la baisse en raison de tensions commerciales persistantes et d’une incertitude politique élevée. Quant à Jamie Dimon, le Président de la banque JP Morgan, il n’exclut pas une récession aux États. 

Finalement, comme souvent en Bourse, rien n’est blanc ou noir et c’est sur le long terme que l’investissement se révèle gagnant. En ce sens, mieux vaut être investi plutôt que d’attendre sans fin pour entrer au plus bas !