Carnet d’ordres : comment le lire et l’utiliser ?

Le carnet d’ordres récapitule en temps réel l’état de l’offre et de la demande d’un titre financier (d’une action par exemple). Il s’agit donc d’un outil pratique à analyser avant de passer un ordre de bourse. On fait le point dans cet article !

Comment fonctionne le carnet d’ordres ?

Le carnet d’ordre prend la forme d’un inventaire de tous les ordres collectés par la bourse sur un même titre. Il donne des indications intéressantes avant de passer l’ordre de bourse que vous souhaitez réaliser. 

Quelle forme prend-il ?

Un carnet d’ordres est un inventaire virtuel qui se divise d’abord en 2 parties :

1. Les ordres d’achats à gauche : vous y trouvez les informations concernant les ordres d’achat passés par les investisseurs, qui sont en attente d’exécution. Ils sont rangés du prix le plus élevé au moins élevé
2. Les ordres de vente à droite : il s’agit ici des informations à propos des ordres de vente, pour les investisseurs qui souhaitent céder leurs titres. Ils sont rangés du prix le plus bas vers le plus haut

Généralement, le carnet d’ordre présente 5 lignes pour les ordres d’achat, et 5 lignes pour les ordres de vente. Il est aussi possible d’avoir des versions à 10 lignes, en fonction du courtier en bourse que vous utilisez.

Prenons par exemple le carnet d’ordres de Fortuneo pour l’action LVMH :

Il faut lire la première ligne ainsi :

• Il existe en ce moment 1 ordres d’achat de l’action LVMH pour la quantité de 14 actions, à un prix de 859,2€ par action
• De l’autre côté, il existe 6 ordres de vente pour des actions LVMH, pour une quantité totale de 37 actions, à un prix de 859,3€ par action

Ces actions sont toutes dans l’attente que l’offre rencontre la demande.

Le carnet d’ordres fournit ainsi de précieuses informations sur la liquidité d’une valeur. Ainsi, plus le nombre d’ordres inscrits dans le carnet est important, plus il sera facile d’acheter ou de revendre un titre. On dit dans ce cas que l’actif est liquide.

L’analyse de l’offre et de la demande

Le carnet d’ordres compare l’offre et la demande d’une même action (ou obligation, ou produits dérivés, etc.) cotée en bourse. Les ligne du carnet d’ordre listées sont toutes en attente d’exécution (achat ou vente). Il s’agit des ordres limites, pour lesquels un seuil de prix est fixé. Pour les ordres passés au marché, ils s’exécutent directement, donc n’apparaissent pas dans le carnet d’ordres.

Si nous reprenons notre exemple de LVMH : 

Regardons la première ligne. Celle-ci nous indique qu’il existe 5 ordres passés par des investisseurs sur un total de 47 titres. Ceux-ci sont prêts à les acheter à une valeur de 860,00€. A droite, 11 ordres de vendeurs sont passés. Ils sont prêts à se séparer de 94 titres au prix de 860,20€. 

➡️ Les titres ne sont vendus ou achetés que si le prix d’achat tombe à égalité avec le prix de vente à un instant t.

Concernant l’offre et la demande, connaître les 5 ou 10 premières lignes du carnet d’ordres est un bon indicateur pour choisir le prix de vente ou d’achat de vos titres. Surtout si vous souhaitez que votre ordre soit exécuté rapidement. En continuant avec notre exemple LVMH, si vous décidez d’acheter ces actions pour moins de 859,10€, vous savez qu’il y a 86 ordres devant vous, pour un total de 1 043 actions.

D’un autre côté, si vous souhaitez vendre vos actions à 860,30€, il n’y a que 11 ordres pour une quantité de 94 actions devant vous. Donc votre ordre a de bonnes chances de s’exécuter.

Comprendre le carnet d’ordres vous permet donc de fixer votre prix, surtout si vous voulez maximiser vos chances que votre ordre s’exécute.

Après, vous pouvez aussi passer un ordre au marché, et alors il s’exécutera forcément. Si vous souhaitez achetez 100 actions LVMH, la logique qui va s’appliquer sera la suivante :

• 94 actions seront achetées au prix de 860,20€
• Puis 6 actions seront achetées au prix de 860,30€
• Il restera alors 53 actions ( = 59 – 6) actions au prix de 860,30€ dans le carnet d’ordres

L’exécution des ordres se fait dans la logique de « premier arrivé, premier servi ».

Liste des dernières transactions : une autre source d’informations

Pour juger du niveau de liquidité et de l’orientation à la hausse ou à la baisse d’un titre financier, vous pouvez également consulter la liste des dernières transactions.

En restant sur notre exemple, vous voyez que 29 actions LVMH ont été échangés, à un prix identique de 858,40€, en 5 transactions, à 15h35min31sec. Comme vous pouviez l’imaginer, l’action LVMH est abondamment échangée sur les marchés financiers.

Les différents “ordres” dans un carnet d’ordres

Un carnet d’ordres présente uniquement les ordres à cours limité. Le principe est simple. L’ordre n’est exécuté si le prix indiqué dans l’ordre est atteint. En contrepartie, il se peut qu’il ne soit jamais exécuté si vous demandez un prix trop bas sur le marché pour un ordre d’achat, ou un prix trop élevé pour un ordre de vente. 

Il existe également les ordres au marché, également appelé au meilleur prix disponible, directement exécutés. Ceux-ci ne sont pas visibles dans le carnet d’ordres, ainsi que les  ordres à seuil (ou ordres stop loss) et les ordres de plage de déclenchement. 

Pourquoi le carnet d’ordres est-il utilisé en bourse ?

Le carnet d’ordres est un outil utile aux investisseurs, car il permet de : 

• Avoir une vision claire de l’offre et de la demande en temps réel
• Passer des ordres sur des petites capitalisations. En effet, le fait qu’il y ait peu de liquidité et peu de volume permet de voir si l’ordre passé va “manger” plusieurs lignes ou non 

Qu’est-ce que la validité d’un ordre ?

Avec la plupart des brokers dignes de ce nom, vous pouvez choisir une durée de validité de l’ordre. En général, les options sont les suivantes :

• En fin de période (jour, semaine, mois, etc.). L’ordre sera retiré en fin de période.
• Jusqu’à une date donnée : vous pouvez indiquer la date jusqu’à laquelle l’ordre reste valide.
• Jusqu’à révocation (Good ‘Til Canceled, GTC) : l’ordre reste valide tant que vous ne le retirez pas vous-même manuellement.

Questions fréquentes