Si l’assurance vie est le placement préféré des Français, ce n’est pas l’effet du hasard. En effet, outre sa fiscalité avantageuse, ce placement financier a plusieurs spécificités « techniques » uniques. C’est le cas de l’effet cliquet, dont bénéficient les fonds à capital garanti de l’assurance vie, et qui est un mécanisme qui apporte une sécurité supplémentaire à votre épargne. Ce dispositif n’est pas toujours bien connu et mérite de s’y attarder quelques instants.
Rappels sur le fonctionnement du fonds euro
Pour comprendre l’effet cliquet, il faut revenir succinctement sur le principe du fonds à capital garanti de l’assurance vie, appelé « fonds euros ». Quand vous vous engagez sur de tels supports, les sommes qui y sont déposées sont normalement garanties. Si l’assureur fait des erreurs dans ses choix d’investissement , il vous sera redevable de votre capital dans sa globalité.
Pour tenir leurs engagements, les assureurs optent pour plusieurs investissements financiers, parmi lesquels :
- les obligations d’États ou OAT ;
- les obligations d’entreprises ;
- des actions et des actifs immobiliers en quantités plus restreintes.
En cours de vie du contrat, l’assureur va aussi rémunérer votre épargne : c’est le rendement du fonds euros, qui est aussi plus formellement appelé participation aux bénéfices. Il s’agit du « taux de l’assurance vie » publié chaque année par les assureurs et les courtiers.
La compagnie d’assurance peut aussi placer une partie des bénéfices en réserve. Cette affectation permet à l’assureur de servir une meilleure performance en piochant dedans en période de vaches maigres (comme à notre époque).
Le fonctionnement de l’effet cliquet dans l’assurance vie
Dans le fonds euros, l’effet cliquet consiste à garantir les intérêts acquis l’année précédente. Ainsi, les gains générés au fil du temps sont réputés définitivement acquis, contrairement aux intérêts produits par des supports en unités de compte. En somme, l’effet cliquet permet de transformer les intérêts du fonds euros en capital garanti.
Concrètement, si vous versez 1 000 € dans un fonds sans frais d’entrée, chaque année, votre capital va être revalorisé grâce aux intérêts distribués par l’assureur. Dès la deuxième année, « l’effet cliquet » commence à opérer car les intérêts vont s’agréger au capital de départ. Supposons que vous touchez 2% d’intérêt la première année, alors le montant de votre capital garanti devient 1 020 € et ainsi de suite. Avec l’effet cliquet, votre épargne ne peut jamais baisser ! Il n’y a pas de retour en arrière possible, comme avec un cliquet mécanique.
Notez que l’effet cliquet est un mécanisme commun à tous les fonds euros de l’assurance vie.
Un bémol toutefois, la baisse inexorable des rendements des fonds en euros, sous l’effet de l’apparition des taux négatifs sur le marché, laisse entrevoir une lente disparition de ces fonds et de son corollaire, l’effet cliquet.
Certains contrats arrivent encore à proposer des fonds garantis relativement performants. Consultez notre comparatif pour trouver la meilleure assurance vie avec le fonds euros le plus performant !
Au delà de l’effet cliquet
La garanti du capital et l’effet cliquet sont des sécurités coûteuses pour les assureurs. Or nous avons vu plus haut que le fonds euros était essentiellement investi en obligations d’États et d’entreprise dont les rendements sont chaque année un peu plus faible. À l’heure où ces lignes sont écrites, l’OAT française d’une durée de 10 ans a un taux négatif de -0,13%. Celle de maturité 30 ans, un taux de 0,68% seulement (Source : Banque de France).
De plus, la plupart des fonds euros prélèvent des frais de gestion annuels supérieurs à 0,6%. On voit bien, dans ces conditions, que les heures du fonds euros sont comptées. Vous devez donc vous préparez à gérer votre épargne différemment.
Depuis quelques années, les compagnies rivalisent d’ingéniosité pour vous proposer des alternatives. Certains fonds euros « boostés » ont une composante immobilière plus conséquente. Les nouveaux fonds euro-croissance, bénéficient d’une garantie en capital de 100% sous réserve que vous conserviez vos fonds pendant 8 ans minimum. Eux n’ont pas d’effet cliquet.
De notre point de vue, la meilleure approche est de se tourner vers les unités de compte, ces supports investis en bourse. Avec un portefeuille bien diversifié vous obtiendrez une performance bien meilleure, pouvant dépasser 8%. On vous en dit plus dans notre guide « Comment investir en bourse ? »
Par ailleurs, certains contrats d’assurance-vie arrive encore à commercialiser des fonds euros qui affiche des rendement de l’ordre de 2%. Pour les trouver, rendez-vous sur notre comparatif des meilleures assurance vie !
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