Qu’est-ce que le MSCI World ?
Le MSCI World est un indice boursier émis par la société MSCI, ancienne filiale de la banque Morgan Stanley. C’est le principal indice qui couvre l’ensemble des marchés actions des pays économiquement développés.
Comme tous les indices émis par MSCI, la pondération du MSCI World est proportionnelle à la capitalisation boursière de chaque société qui le constitue. Remarquez que ce calcul ne tient compte que de la proportion des actions qui sont effectivement cotées en bourse : la partie dite flottante.
L’indice Price Return ne tient pas compte des dividendes. Pour obtenir la performance de l’indice dividendes inclus, il faut regarder le MSCI Total Return.
Historique des performances du MSCI World
Le MSCI World a été créé le 31 décembre 1969, avec une valeur initiale de 100 points. Début 2021, sa valeur était légèrement inférieure à 6 500 points !
Voici une illustration graphique de l’évolution de votre richesse si vous aviez investi 10 000 € dans le MSCI World à la fin des années 70. Aujourd’hui, vous n’auriez pas très loin d’un million d’euros !
Cette évolution spectaculaire est une conséquence bienheureuse de l’effet boule de neige des intérêts composés. En effet, le rendement annuel moyen du MSCI World est de 11,7%. À ce rythme, il faut moins de 7 ans pour doubler votre mise de départ et seulement 10 ans pour la tripler !
Par ailleurs, avec une volatilité annuelle de 15%, l’indice mondial est assez peu volatil comparé à la plupart ses comparses. C’est, par exemple, bien en deçà du CAC 40 et de ses 20% de volatilité annuelle.
La composition du MSCI World
Comment sont construits les indices MSCI ?
Les indices fournis par MSCI respectent tous la même méthodologie. Ils sont pondérés par la capitalisation boursière flottante et suivent les plus grandes capitalisations boursières (lorsque ce n’est pas précisé) d’une certaine zone géographique. Les composantes sont revues chaque trimestre et la composition générale (pays et/ou secteurs) chaque semestre.
MSCI s’assure que ses indices respectent trois grands principes :
- Les actions doivent être liquides : on peut facilement les acheter et les vendre sur les marchés financiers.
- L’indice doit être représentatif : il doit couvrir une fraction importante de la capitalisation boursière du marché visé (souvent autour des 85%).
- Un ETF (fonds indiciel coté) doit pouvoir répliquer sa performance facilement : en particulier, le nombre de composantes ne doit pas être trop élevé.
Les pays du MSCI World
Le marché visé par le MSCI World, c’est celui des pays « développés » ou pays « riches ». Selon la classification de MSCI, il s’agit plus précisément des 23 pays suivants :
| Amérique | Europe | Asie | Autre |
|---|---|---|---|
| Canada | Autriche | Hong-Kong | Nouvelle-Zélande |
| États-Unis | Belgique | Japon | Israël |
| Danemark | Singapour | Australie | |
| Finlande | |||
| France | |||
| Allemagne | |||
| Irlande | |||
| Italie | |||
| Pays-bas | |||
| Norvège | |||
| Portugal | |||
| Espagne | |||
| Suède | |||
| Suisse | |||
| Royaume-Unis |
On peut remarquer que la Chine ne fait pas partie de la liste alors que c’est la première puissance économique mondiale (mesurée en PIB). En fait, MSCI considère qu’il s’agit encore d’un pays émergent, en grande partie parce que le marché boursier y est difficile d’accès pour un acteur étranger.
Avec 1563 actions à son actif, le MSCI World représente, 85% de capitalisation boursière de chaque pays, soit un total de 58 000 milliards de dollars.
Le graphique ci-dessous donne la répartition géographique du MSCI World :
Répartition sectorielle du MSCI World
L’indice international jouit d’une bonne diversification sectorielle grâce à la méthodologie MSCI. On peut cependant noter que les Tech se taille la part du lion. Ce n’est pas une surprise, compte tenu du poids économique que ces sociétés ont acquis ces dernières années.
Le graphique ci-dessous détaille la distribution du MSCI World par secteur d’activité :
Les entreprises phares du MSCI World
Parmi les entreprises au sommet de l’indice, on trouve essentiellement les plus grandes entreprises américaines. Cela illustre, au passage, la suprématie des États-Unis sur le reste du monde :
- Apple, Microsoft, Amazon sont les trois plus grandes capitalisations boursières de l’indice. Elles représentent respectivement 3,97%, 3,35% et 2,54% du poids de l’indice. Alphabet (Google) et Meta (Facebook) ne sont pas loin derrière ; les GAFAM ont règnent donc en maitre sur l’indice.
- Le constructeur automobile Tesla, introduit en bourse le 1er juillet 2010 est 7ème de l’indice avec 0,90% du poids.
- JPMorgan, la plus grande banque américaine est 9ème position, avec 0,82% de l’indice.
- Le première entreprise non américaine de l’indice est la société Suisse Nestlé, qui arrive en 19ème position.
- Quant à la première entreprise française du MSCI World, il s’agit de LVMH, qui arrive en 35ème position et ne pèse que 0,38% dans l’indice.
Comment investir dans le MSCI Wolrd ?
Si vous deviez répliquer la performance du MSCI World par vous-même, vous seriez obligé d’acheter les actions de l’indice, une à une, conformément à sa pondération. Autant dire que c’est quasiment impossible à réaliser pour un investir particulier ; sans compter que cela serait fort coûteux en frais de courtage.
Heureusement, il y a une solution bien plus simple : les ETF. Qu’est-ce qu’un ETF ? C’est un fonds d’investissement dont l’objectif est justement de répliquer la performance d’un indice boursier. En outre, un ETF est coté en bourse, vous pouvez donc en acheter des parts à tout moment, pendant les heures d’ouverture du marché.
Vous pouvez investir dans des ETF depuis un compte-titres ordinaire, un PEA, et dans certains plans d’épargne retraite et certaines assurances-vie.
Vous trouverez en lien une liste d’ETF monde qui répliquent l’indice MSCI World.
Attention, toutes les assurances-vie et les PER ne permettent pas d’investir dans des ETF. Retrouvez les meilleures dans notre comparatif de l’assurance vie et notre comparatif des PER.
Quelles alternatives au MSCI World ?
Un indice représentatif du marché boursier
Le MSCI World a l’avantage d’être composé d’un grand nombre de sociétés avec une capitalisation boursière importante. Néanmoins, les 5 premières composantes représentant 12% de l’indice et 67% du poids de l’indice est le fait d’actions américaines. On pourrait donc reprocher au MSCI World d’être un monde vu depuis New-York…
MSCI World vs MSCI ACWI
Nous l’avons vu plus haut, le MSCI World couvre seulement 23 pays développés.
Il faut savoir que MSCI publie aussi un autre indice, plus complet : le MSCI ACWI pour All Country World Index. Comme son nom l’indique, cet indice a pour but de suivre la capitalisation mondiale en incluant des pays classifiés comme émergents (la Chine, l’Inde et beaucoup d’autres).
Dans le MSCI ACWI, le poids des États-Unis passe de 67% à 59%. Cela reste beaucoup pour un pays dont le PIB est inférieur à un tiers du PIB mondial ; cela peut néanmoins être justifié par l’hégémonie de ses multinationales.
Les indices des principales zones géographiques
Une façon d’obtenir un portefeuille « plus équilibré » tout en restant dans une stratégie de gestion passive consiste à investir dans les principaux indices boursiers :
- le MSCI Emerging Markets pour les marchés émergents ;
- le Stoxx 600 pour les marchés européens ;
- le S&P 500 pour la bourse américaine ;
- le Topix ou le Nikkei, pour la bourse japonaise.
On vous en dit plus dans notre article dédié au choix des ETF et à la construction d’un portefeuille !