Chaque type d’investissement a ses propres indicateurs : le taux de distribution pour les SCPI, le taux de dividende pour les actions, etc. Le crowdfunding, ou financement participatif, ne déroge pas à la règle, et dispose de ses propres indicateurs de performance. Et grâce à Financement Participatif France, ces indicateurs, au moins pour tout ce qui est prêt participatif, sont normés. Cela permet de pouvoir comparer les plateformes entre elles, exercice important pour les investisseurs comme nous.
Je vais vous présenter dans cet article les principaux indicateurs de performance du crowdfunding, vous donner leur signification, ainsi que l’historique de chiffres de certaines plateformes de crowdfunding parmi les plus emblématiques.
Les données présentées dans cet articles proviennent directement des sites publics des plateformes de financement participatif. Tous, ou presque, ont une section « Indicateurs de performance » à un endroit de leur site internet.
Les données de collecte : l’immobilier plonge
Je vais commencer par les chiffres concernant la collecte des plateformes de crowdfunding. S’ils ne donnent pas une information sur la rentabilité des investissements, ils permettent néanmoins d’apprécier l’attrait des investisseurs pour ce type de placement, ainsi que les plateformes de financement participatif qui attirent le plus les épargnants.
Montants collectés
Les plateformes de financement participatif ont tout intérêt à communiquer sur les montants collectés, car :
- Pour les entreprises, cela prouve leur capacité à mobiliser une communauté d’investisseurs pour financer des projets
- Pour les épargnants, c’est la promesse d’avoir un flux régulier de nouvelles opportunités de placement
Les sommes collectées par le crowdfunding en France n’ont fait que croître depuis 2015, pour atteindre un pic de 2 355 millions d’euros en 2022, avant de redescendre à 2 089 millions en 2023.
➡️ Clairement, dès 2023, la collecte en crowdfunding immobilier a pâti du retournement du marché de l’immo. Et cette tendance n’a fait que se confirmer en 2024.
Voici les chiffres de certains acteurs du marché :
| 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | Total depuis la création de la plateforme | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Crowdlending | ||||||
| October | 120 m€ | 189 m€ | 155 m€ | 75 m€ | ND | 1 041 m€ |
| Les Entreprêteurs | 5 m€ | 20 m€ | 24 m€ | 39 m€ | 30 m€ | 128 m€ |
| Crowdfunding immobilier | ||||||
| Clubfunding | 119 m€ | 319 m€ | 487 m€ | 411 m€ | 214 m€ | 1 670 m€ |
| Homunity | 68 m€ | 171 m€ | 185 m€ | 158 m€ | 80 m€ | 760 m€ |
| Anaxago | 85 m€ | 100 m€ | 165 m€ | 101 m€ | 65 m€ | 640 m€ |
| WiSEED | 35 m€ | 63 m€ | 65 m€ | 58 m€ | 34 m€ | 406 m€ |
| Raizers | 45 m€ | 92 m€ | 116 m€ | 74 m€ | 37 m€ | 396 m€ |
| La Première Brique | 1 m€ | 13 m€ | 35 m€ | 73 m€ | 84 m€ | 207 m€ |
| Crowdfunding durable | ||||||
| Enerfip | 26 m€ | 74 m€ | 130 m€ | 142 m€ | 139 m€ | 554 m€ |
| Lendosphere | 29 m€ | 36 m€ | 60 m€ | 82 m€ | 76 m€ | 351 m€ |
| Lumo | 7 m€ | 36 m€ | 56 m€ | 82 m€ | 31 m€ | 220 m€ |
| LITA.co | 8 m€ | 7m€ | 21 m€ | 14 m€ | 14 m€ | 65 m€ |
Comme vous le voyez, les plateformes de crowdfunding responsables ont réussi à se maintenir en 2024, après un très bon développement les deux années précédentes. En revanche, l’année 2024 a été très compliquée pour le crowdfunding immobilier. A l’exception de plateformes récentes comme La Première Brique, la plupart des acteurs du financement participatif immobilier ont vu les montants de leurs collectes quasiment divisés par deux.
💡 Cet effondrement de la collecte en crowdfunding immobilier montre encore une fois un des pires biais des investisseurs débutants : arrêter d’investir quand il y a une crise. Sauf que ce sont les projets immobiliers financés en 2021 et 2022 qui ont le plus été achetés trop chers, et qui ont du mal à être revendu en 2024. A l’inverse, les projets proposés en 2024 ou aujourd’hui en 2025 sont généralement plus solides, avec de meilleures garanties, et ont été achetés à de meilleurs prix.
🫤 Vous pouvez voir également la perte de vitesse progressive d’October depuis 2021, qui a finalement abouti à l’arrêt de son activité annoncée le 2 février 2024. Décidément, entre Lendopolis qui a essuyé des plâtres à ses débuts, et a fini par arrêter le financement des PME, la plateforme Credit.fr qui s’était justement fait rachetée par October… Il semblerait que le prêt participatif pour les PME n’ait pas réussi à trouver le modèle qui profite à tous : les entreprises, les investisseurs et la plateforme de crowdfunding.
Côté rachats, à noter aussi qu’en novembre 2024 Lendosphère a racheté Lendopolis, qui était alors une filiale de La Banque Postale.
Nombre de projets financés
Les plateformes communiquent également sur le nombre de projets financés grâce à elles. Comme pour les montants, c’est une information intéressante en terme de dynamique.
➗ Et si vous divisez les montants collectés par le nombre de projets sur une même période, cela vous le montant moyen collecté par projet. Vous pouvez donc en déduire si une plateforme finance plutôt des gros projets qui se comptent en millions d’euros, ou à l’inverse des petits de quelques centaines de milliers d’euros.
| | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | Total depuis la création de la plateforme * |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Crowdlending | | | | | | |
| October | 395 | 890 | 696 | 522 | ND | 4 342 |
| Les Entreprêteurs | 46 | 79 | 84 | 79 | 60 | 518 |
| Crowdfunding immobilier | | | | | | |
| Clubfunding | 115 | 204 | 364 | 197 | 158 | 1 216 |
| Homunity | 67 | 87 | 105 | 88 | 64 | 583 |
| Anaxago | 27 | 31 | 28 | 18 | 16 | 261 |
| WiSEED | 87 | 134 | 133 | 113 | 58 | 901 |
| Raizers | 52 | 83 | 94 | 71 | 40 | 390 |
| La Première Brique | 12 | 66 | 150 | 202 | 154 | 587 |
| Crowdfunding durable | | | | | | |
| Enerfip | 44 | 57 | 61 | 63 | 92 | 436 |
| Lendosphere | 54 | 75 | 110 | 103 | 102 | 644 |
| Lumo | 19 | 14 | 44 | 59 | 33 | 250 |
| LITA.co | 11 | 10 | 19 | 12 | 6 | 66 |
En regardant le tableau ci-dessous, nous pouvons par exemple en tirer les conclusions suivantes :
- Anaxago finance en moyenne un projet pour 2,45 m€, donc des projets bien plus gros que ceux de WiSEED dont la moyenne est de 451 k€
- Enerfip finance un nombre légèrement croissant de projets, mais ceux-ci sont surtout de plus en plus conséquents, tandis que Lendosphere et Lumo propose des projets un peu plus petits. A noter également une dynamique qui se maintient chez Enerfip et Lendosphere, tandis que Lumo a quasiment divisé par deux le nombre de collecte sur leur plateforme en 2024
Les indicateurs de performance financière : l’immobilier sous pression
Après s’être mis en jambe avec les données de collecte, je vais passer aux choses sérieuses : la rentabilité.
Le capital remboursé et les intérêts reçus
Prêter de l’argent c’est bien. Le récupérer, et avec des intérêts, c’est mieux 😊.
Les plateformes de financement participatif communiquent donc sur le capital remboursé et les intérêts reçus par leurs investisseurs.
Quand vous prêtez 1 000€ à 10% sur un an, cela veut dire qu’à terme, si tout se passe bien, vous récupérez le capital ( 1 000€) et les intérêts ( 100€ = 1 000€ x 10% ).
Ce sont donc deux indicateurs qui permettent de vérifier que tout se passe bien, et que les épargnants finissent effectivement par gagner de l’argent.
Selon les plateformes, vous verrez soit capital remboursé, soit nominal remboursé, ce qui correspond à la même chose.
Parfois, à côté du capital remboursé, vous verrez également le capital restant dû, qui représente donc la somme restant à rembourser sur les prêts en cours.
Petite subtilité, dans ces tableaux, le capital remboursé en 2021 correspond au capital remboursé pour les projets dont la collecte a eu lien en 2021. C’est pourquoi, normalement, plus vous approchez d’une année récente, plus le nominal remboursé et les intérêts reçus sont faibles. C’est parce qu’il s’agit de projets encore en cours, dont le remboursement arrivera plus tard.
Si nous reprenons notre petit tableau, cela donne :
| | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | Total depuis la création de la plateforme |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Crowdlending | | | | | | |
| October | ND | ND | ND | ND | ND | 917 m€ + 108 m€ |
| Les Entreprêteurs | 4 m€ + 1 m€ | 14 m€ + 2 m€ | 11 m€ + 3 m€ | 9 m€ + 4 m€ | 2 m€ + 1 m€ | 47 m€ + 11 m€ |
| Crowdfunding immobilier | | | | | | |
| Clubfunding | 107 m€ + 18 m€ | 206 m€ + 40 m€ | 165 m€ + 70 m€ | 140 m€ + 37 m€ | 17 m€ + 7 m€ | 750 m€ + 191 m€ |
| Homunity | 44 m€ + 9 m€ | 86 m€ + 21 m€ | 23 m€ + 9 m€ | 4 m€ + 1 m€ | 0 m€ + 0 m€ | 244 m€ + 56 m€ |
| Anaxago | 55 m€ + 6 m€ | 20 m€ + 4 m€ | 51 m€ + 6 m€ | 5 m€ + 3 m€ | 4 m€ + 1 m€ | 242 m€ + 35 m€ |
| WiSEED | 23 m€ + 4 m€ | 28 m€ + 4 m€ | 21 m€ + 3 m€ | 10 m€ + 1 m€ | 0,5 m€ + 0,04 m€ | 214 m€ + 36 m€ |
| Raizers | 37 m€ + 6 m€ | 53 m€ + 12 m€ | 52 m€ + 13 m€ | 19 m€ + 5m€ | 5m€ + 1 m€ | 193 m€ + 41 m€ |
| La Première Brique | 1 m€ + 0,07 m€ | 13 m€ + 1 m€ | 21 m€ + 3 m€ | 28 m€ + 3 m€ | 7 m€ + 1 m€ | 70 m€ + 8 m€ |
| Crowdfunding durable | | | | | | |
| Enerfip | 23 m€ + 4 m€ | 45 m€ + 8 m€ | 25 m€ + 10 m€ | 21 m€ + 9 m€ | 5 m€ + 1 m€ | 100 m€ + 21 m€ |
| Lendosphere | 23 m€ + 4 m€ | 20 m€ + 4 m€ | 20 m€ + 6 m€ | 19 m€ + 7 m€ | 1 m€ + 1m€ | 99 m€ + 18 m€ |
| Lumo | 3 m€ + 1 m€ | 0,3 m€ + 6 m€ | 0,1 m€ + 7 m€ | 0,08 m€ + 5 m€ | 0 m€ + 0 m€ | 2 m€ + 7 m€ |
| LITA.co | 6 m€ + 1 m€ | 0,6 m€ + 0,8 m€ | 0,1 m€ + 2 m€ | 0 m€ + 0,8 m€ | 0 m€ + 0,2 m€ | 9 m€ + 5 m€ |
Derrière ces chiffres, une multitude de facteurs jouent, dont :
- La maturité, c’est-à-dire la durée du prêt
- La fréquence de versement des intérêts (ex. trimestrielle, semestrielle, annuelle, ou à la fin du prêt)
- Les retards de paiements (ce que nous allons voire juste après)
Parmi les points intéressants à souligner, j’aimerais pointer du doigt la part des intérêts versés qui est de plus en plus conséquentes, ce qui montre bien aussi l’effet des augmentations des taux de la Banque Centrale Européenne qui se sont traduites par une augmentation des rendements proposés sur les projets depuis 2022.
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Retards de paiements : l’immo en difficulté, tandis que le durable reste solide
Voici la bête noire principale des investisseurs en financement participatif. Surtout qu’un placement en crowdfunding n’est généralement pas liquide, donc sans remboursement du porteur de projet, point de salut.
⏲️ Après, tous les retards ne se valent pas. Qui n’a pas eu un petit délai sur un projet professionnel, ou des travaux immobiliers dont le planning initial a légèrement dérapé ? C’est pourquoi les retards de 0 à 6 mois sont affichés d’un côté. Plus problématiques, voire inquiétants, il y a les retards de plus de 6 mois ou procédures collectives de l’autre côté. Les procédures collectives surviennent lorsque la justice s’en mêle et que les soucis commencent à devenir sérieux.
Les retards de paiements sont plus souvent affichés en euros, mais personnellement je préfère diviser le nominal restant dû par le montant collecté. Je trouve que cela donne une meilleure idée de la solidité des projets sélectionnés par une plateforme.
Un peu comme pour le capital remboursé, plus une année est récente, plus le taux de retard sera faible normalement, tout simplement car la date de remboursement prévue n’est pas encore atteinte.
Voici ce qu’il en est des retards de paiement de moins de 6 mois pour les plateformes de crowdfunding que nous suivons dans cet article :
| 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | Total depuis la création de la plateforme | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Crowdlending | | | | | | |
| Les Entreprêteurs | 0% | 0% | 8,96% | 18,03% | 1,31% | 7,49% |
| Crowdfunding immobilier | | | | | | |
| Clubfunding | 0% | 0,16% | 26,08% | 5,16% | 1,59% | 9,11% |
| Homunity | 0% | 21,17% | 29,56% | 13,45% | 0% | 14,75% |
| Anaxago | 13,02% | 14,75% | 13,00% | 0,10% | 0% | 7,63% |
| WiSEED | 0% | 0% | 19,00% | 11,18% | 0% | 4,64% |
| Raizers | 0% | 3,39% | 16,58% | 14,68% | 0% | 8,41% |
| La Première Brique | 0% | 0% | 13,12% | 14,81% | 0% | 7,45% |
| Crowdfunding durable | | | | | | |
| Enerfip | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% |
| Lendosphere | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% |
| Lumo | 0% | 0% | 0% | 0,73% | 0% | 0,27% |
| LITA.co | 0% | 3,20% | 0% | 0% | 0% | 0,33% |
A la lecture du tableau précédent, deux conclusions sautent à la figure :
- Clairement le retournement du marché immobilier a impacté les projets de promoteurs et marchands de biens, notamment ceux lancés au plus haut en 2021 et 2022. Quelques projets de 2023 rencontrent également déjà des difficultés. Certains espèrent des cieux plus cléments en 2025 pour rembourser leur dette
- Les plateformes de financement participatif de la transition écologique brillent quant à elle par l’absence de retards de paiement (ou presque)
admirez ces nombreux 0 quand il s’agit des retards et pertes définitives
Jetons désormais un coup d’œil aux retards de plus de 6 mois ou procédures collectives en cours :
| 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | Total depuis la création de la plateforme | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Crowdlending | | | | | | |
| Les Entreprêteurs | 3,11% | 30,00% | 23,32% | 5,74% | 0% | 11,32% |
| Crowdfunding immobilier | | | | | | |
| Clubfunding | 10,56% | 34,94% | 47,88% | 13,23% | 0,70% | 21,42% |
| Homunity | 30,78% | 16,47% | 12,06% | 9,87% | 4,34% | 13,04% |
| Anaxago | 12,65% | 25,78% | 5,18% | 19,15% | 0% | 11,99% |
| WiSEED | 24,33% | 45,72% | 31,47% | 14,52% | 1,28% | 19,30% |
| Raizers | 17,39% | 34,89% | 21,48% | 0% | 0% | 17,40% |
| La Première Brique | 0% | 1,54% | 21,60% | 0,60% | 0% | 3,96% |
| Crowdfunding durable | | | | | | |
| Enerfip | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | 0,36% |
| Lendosphere | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% |
| Lumo | 0% | 0% | 0% | 39,13% | 0% | 5,44% |
| LITA.co | 7,08% | 9,07% | 1,22% | 0% | 0% | 2,27% |
Les conclusions sont globalement les mêmes que celles précédentes. Nous constatons qu’historiquement, entre 1 projet sur 10 et 1 projet sur 5 en crowdfunding immobilier connaissent des difficultés. C’est le double de la situation en 2024. D’où l’intérêt d’investir dans plusieurs projets de crowdfunding, pour diversifier votre risque, et d’investir dans le temps, pour que les bonnes années gomment les mauvaises.
Si vous avez des projets en difficulté dans votre portefeuille d’investissement, et que vous voulez estimer vos chances d’obtenir un remboursement par rapport aux autres créanciers, penchez vous sur mon article consacré aux garanties en crowdfunding immobilier, et au financement participatif en général.
Pertes définitives
☠️ Quand il n’y a plus rien à sauver, les montants finissent indiqués dans la ligne des pertes définitives.
La seule chose qui vous reste à faire est de penser à bien indiquer vos pertes dans votre déclaration de revenus. Si vous avez des gains sur d’autres projets, vous pourrez déduire les pertes, et cela sur plusieurs années si besoin. Pour connaître la marche à suivre, j’explique tout, avec des exemples concrets, dans mon contenu sur la fiscalité du crowdfunding.
Les procédures étant longues à aboutir, il faut généralement un petit moment avant qu’une perte définitive soit actée.
Voici l’état des lieux pour notre panel de plateformes :
| 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | Total depuis la création de la plateforme | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Crowdlending | | | | | | |
| Les Entreprêteurs | 0,30% | 0% | 0% | 0% | 0% | 0,26% |
| Crowdfunding immobilier | | | | | | |
| Clubfunding | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | 0,01% |
| Homunity | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% |
| Anaxago | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | 0,06% |
| WiSEED | 0% | 0% | 0,20% | 0% | 0% | 0,43% |
| Raizers | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% |
| La Première Brique | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% |
| Crowdfunding durable | | | | | | |
| Enerfip | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% |
| Lendosphere | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% |
| Lumo | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% |
| LITA.co | 5,05% | 30,68% | 7,10% | 1,05% | 0% | 6,22% |
A ce jour, peu de pertes définitives sont constatées. D’où l’intérêt de regarder surtout les retards supérieurs à 6 mois et procédures collectives. Ces dernières étant relativement longues (temps judiciaire), il s’écoule un certain temps avec que les pertes définitives soient constatées.
La synthèse : le Taux de Rendement Interne
L’indicateur ultime, qui synthétise la rentabilité d’un portefeuille, en prenant en compte le taux d’intérêt, les retards, la fréquence de versement des intérêts, etc. c’est le Taux de Rendement Interne ou TRI.
Les plateformes communiquent sur le Taux de Rendement Interne net de risque, le Taux de Rendement Interne maximum possible (si les prêts avaient été remboursés conformément au plan) et le coût du risque annuel constaté (donc la perte de performance due aux retards de paiement ou défauts).
Le TRI est présenté net de frais, mais brut de fiscalité. Il vous faudra donc ajouter la flat tax à 30% pour obtenir votre rentabilité nette nette (à moins que vous n’optiez pour l’imposition au barème progressif).
Ce taux pour une année donnée correspond à la rentabilité que vous auriez obtenu en investissant dans l’ensemble des projets proposés par la plateforme sur l’année en question.
Je me concentre généralement sur le premier, le Taux de Rendement Interne net de risque.
| 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | Total depuis la création de la plateforme | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Crowdlending | | | | | | |
| Les Entreprêteurs | 4,64% | -1,17% | 5,31% | 6,42% | 9,12% | 5,80% |
| Crowdfunding immobilier | | | | | | |
| Clubfunding | ND | ND | ND | ND | ND | ND |
| Homunity | 8,61% | 7,59% | 7,97% | 9,72% | 10,57% | 8,96% |
| Anaxago | 9,40% | 9,10% | 10,80% | 11,30% | 11,2% | 9,70% |
| WiSEED * | 9,04% | 9,06% | 9,34% | 10,00% | 10,95% | 9,49% |
| Raizers ** | 4,21% | 1,38% | 7,22% | 10,01% | 11,73% | 7,96% |
| La Première Brique | 10,33% | 11,73% | 6,86% | 8,68% | 11,77% | 9,41% |
| Crowdfunding durable | | | | | | |
| Enerfip | 5,37% | 5,31% | 4,33% | 6,97% | 7,89% | 5,96% |
| Lendosphere | 4,95% | 4,87% | 5,48% | 7,13% | 7,13% | 6,08% |
| Lumo | 4,47% | 5,78% | 6,04% | 2,61% | 7,63% | 4,94% |
| LITA.co | ND | ND | ND | ND | ND | 5,14% |
Le TRI par année permet notamment de constater que les projets de crowdfunding en lien avec la transition écologique ont ajusté leurs taux à la hausse depuis 2023, en lien avec l’augmentation des taux directeurs sur la même période. Si le coût du risque continue d’être nul, la rentabilité avant impôts supérieure à 7% qu’ils servent donne une rentabilité nette d’impôt d’environ 5%. Un taux assez attractif.
Sur le long terme, le TRI du crowdfunding immobilier reste plus élevé que celui du crowdfunding durable, en général, même si l’écart se resserre. En tout cas je suis bien content d’avoir ces deux types de financement participatif dans mon portefeuille, les projets durables prenant le relais pendant que l’immobilier patine un peu.
Si vous voulez en savoir plus sur le crowdfunding et mon approche personnelle concernant ce type de placement, inscrivez gratuitement à mon programme mail en 7 jours sur le sujet.
La performance de votre investissement en crowdfunding est unique
Dernier point à garder en tête, et non des moindres : les indicateurs de performance des plateformes de crowdfunding sont des agrégats, mais la performance de votre portefeuille est unique.
Elle dépend des projets que vous choisissez. Si vous avez le nez creux, et que vous diversifiez, vous avez même des chances d’avoir une meilleure performance que la moyenne affichée par les sites. En revanche, si vous ne misez que sur 3 projets, dont les deux qui finiront en retard sévère et avec des pertes… bref, je ne vous fait pas de dessin !
- Baromètre 2022 du crowdfunding en France : https://financeparticipative.org/nouveau-record-pour-le-crowdfunding-2-milliards-deuros-collectes-en-2022/
Questions fréquentes
Pour jauger de la performance d’une plateforme de crowdfunding, il est conseillé d’analyser plusieurs indicateurs : la part de capital remboursé, les retards de paiement de moins de 6 mois, les retards de paiement de plus de 6 mois et procédures collectives, et les pertes définitives. L’indicateur global qui résume tout cela est le Taux de Rendement Interne net de risque, qui donne la rentabilité, corrigée du coût du risque.
Si nous nous référons au taux de rentabilité net de risque de la plupart des plateformes de crowdfunding, oui le financement participatif est un placement rentable. En revanche, pour cela il est conseiller de diversifier son portefeuille en investissant sur plusieurs projets, car il existe un risque de perte en capital sur chaque collecte.
Il faut garder en tête que le crowdfunding est assez récent comme type de placement. Les procédures judiciaires étant longues (souvent plusieurs années), les pertes définitives d’un projet ne sont constatées que tardivement. Il est donc conseillé d’analyser le nombre de procédures collectives en cours en plus des pertes définitives.