Chaque type d’investissement a ses propres indicateurs : le taux de distribution pour les SCPI, le taux de dividende pour les actions, etc. Le crowdfunding, ou financement participatif, ne déroge pas à la règle, et dispose de ses propres indicateurs de performance. Et grâce à Financement Participatif France, ces indicateurs, au moins pour tout ce qui est prêt participatif, sont normés. Cela permet de pouvoir comparer les plateformes entre elles, exercice important pour les investisseurs comme nous.
Je vais vous présenter dans cet article les principaux indicateurs de performance du crowdfunding, vous donner leur signification, ainsi que l’historique de chiffres de certaines plateformes de crowdfunding parmi les plus emblématiques.
Les données présentées dans cet articles proviennent directement des sites publics des plateformes de financement participatif. Tous, ou presque, ont une section « Indicateurs de performance » à un endroit du site internet.
Les données de collecte : le boom du durable
Je vais commencer par les chiffres concernant la collecte des plateformes de crowdfunding. S’ils ne donnent pas une information sur la rentabilité des investissements, ils permettent néanmoins d’apprécier l’attrait des investisseurs pour ce type de placement, ainsi que les plateformes de financement participatif qui attirent le plus les épargnants.
Montants collectés
Les plateformes de financement participatif ont tout intérêt à communiquer sur les montants collectés, car :
- Pour les entreprises, cela prouve leur capacité à mobiliser une communauté d’investisseurs pour financer des projets
- Pour les épargnants, c’est la promesse d’avoir un flux régulier de nouvelles opportunités de placement
Les sommes collectées par le crowdfunding en France n’ont fait que croître depuis 2015, pour atteindre 2 355 milliards d’euros en 2022.
Voici les chiffres de certains acteurs du marché :
| 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | Total depuis la création de la plateforme | |
|---|---|---|---|---|---|
| Crowdlending | |||||
| October | 120 m€ | 189 m€ | 155 m€ | 75 m€ | 917 m€ |
| Les Entreprêteurs | 5 m€ | 20 m€ | 24 m€ | 39 m€ | 102 m€ |
| Crowdfunding immobilier | |||||
| Clubfunding | 119 m€ | 272 m€ | 431 m€ | 283 m€ | 1 223 m€ |
| Homunity | 74 m€ | 166 m€ | 194 m€ | 152 m€ | 692 m€ |
| Anaxago | 85 m€ | 100 m€ | 165 m€ | 101 m€ | 575 m€ |
| WiSEED | 35 m€ | 64 m€ | 65 m€ | 60 m€ | 375 m€ |
| Crowdfunding durable | |||||
| Enerfip | 26 m€ | 74 m€ | 130 m€ | 142 m€ | 411 m€ |
| Lendosphere | 27 m€ | 34 m€ | 56 m€ | 81 m€ | 265 m€ |
| Lumo | 7 m€ | 36 m€ | 56 m€ | 82 m€ | 189 m€ |
Comme vous le voyez, les plateformes de crowdfunding responsables connaissent un très bon développement, tandis que naturellement, l’année 2023 a été plus compliquée pour le crowdfunding immobilier.
🫤 Vous pouvez voir également la perte de vitesse progressive d’October depuis 2021, qui a finalement abouti à l’arrêt de son activité annoncée le 2 février 2024. Décidément, entre Lendopolis qui a essuyé des plâtres à ses débuts, et a fini par arrêter le financement des PME, la plateforme Credit.fr qui s’était justement fait rachetée par October… Il semblerait que le prêt participatif pour les PME n’ait pas réussi à trouver le modèle qui profite à tous : les entreprises, les investisseurs et la plateforme de crowdfunding.
Nombre de projets financés
Les plateformes communiquent également sur le nombre de projets financés grâce à elles. Comme pour les montants, c’est une information intéressante en terme de dynamique.
➗ Et si vous divisez les montants collectés par le nombre de projets sur une même période, cela vous le montant moyen collecté par projet. Vous pouvez donc en déduire si une plateforme finance plutôt des gros projets qui se comptent en millions d’euros, ou à l’inverse des petits de quelques centaines de milliers d’euros.
| | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | Total depuis la création de la plateforme * |
|---|---|---|---|---|---|
| Crowdlending | | | | | |
| October | 395 | 890 | 696 | 522 | 3 274 |
| Les Entreprêteurs | 46 | 81 | 84 | 80 | 574 |
| Crowdfunding immobilier | | | | | |
| Clubfunding | 115 | 196 | 347 | 155 | 990 |
| Homunity | 67 | 87 | 105 | 89 | 527 |
| Anaxago | 27 | 31 | 28 | 18 | 245 |
| WiSEED | 87 | 134 | 133 | 114 | 844 |
| Crowdfunding durable | | | | | |
| Enerfip | 44 | 57 | 61 | 63 | 344 |
| Lendosphere | 53 | 72 | 105 | 102 | 521 |
| Lumo | 19 | 12 | 44 | 59 | 215 |
En regardant le tableau ci-dessous, nous pouvons par exemple en tirer les conclusions suivantes :
- Anaxago finance en moyenne un projet pour 2,35 m€, donc des projets bien plus gros que ceux de WiSEED dont la moyenne est de 444 k€
- Enerfip finance un nombre légèrement croissant de projets, mais ceux-ci sont surtout de plus en plus conséquents, tandis que Lendosphere et Lumo ont accéléré sur le nombre de projets proposés chaque année
Les indicateurs de performance financière : l’immobilier sous pression
Après s’être mis en jambe avec les données de collecte, je vais passer aux choses sérieuses : la rentabilité.
Le capital remboursé et les intérêts reçus
Prêter de l’argent c’est bien. Le récupérer, et avec des intérêts, c’est mieux 😊.
Les plateformes de financement participatif communiquent donc sur le capital remboursé et les intérêts reçus par leurs investisseurs.
Quand vous prêtez 1 000€ à 10% sur un an, cela veut dire qu’à terme, si tout se passe bien, vous récupérez le capital ( 1 000€) et les intérêts ( 100€ = 1 000€ x 10% ).
Ce sont donc deux indicateurs qui permettent de vérifier que tout se passe bien, et que les épargnants finissent bien par gagner de l’argent.
Selon les plateformes, vous verrez soit capital remboursé, soit nominal remboursé, ce qui correspond à la même chose.
Parfois, à côté du capital remboursé, vous verrez également le capital restant dû, qui représente donc la somme restant à rembourser sur les prêts en cours.
Petite subtilité, dans ces tableaux, le capital remboursé en 2021 correspond au capital remboursé pour les projets dont la collecte a eu lien en 2021. C’est pourquoi, normalement, plus vous approchez d’une année récente, plus le nominal remboursé et les intérêts reçus sont faibles. C’est parce qu’il s’agit de projets encore en cours, dont le remboursement arrivera plus tard.
Si nous reprenons notre petit tableau, cela donne :
| | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | Total depuis la création de la plateforme |
|---|---|---|---|---|---|
| Crowdlending | | | | | |
| October | 92 m€ + 12 m€ | 104 m€ +17 m€ | 54 m€ + 10 m€ | 8 m€ + 3 m€ | 600 m€ + 86 m€ |
| Les Entreprêteurs | 4 m€ + 1 m€ | 13 m€ + 2 m€ | 5 m€ + 1 m€ | 2 m€ + 1 m€ | 30 m€ + 5 m€ |
| Crowdfunding immobilier | | | | | |
| Clubfunding | 101 m€ + 18 m€ | 117 m€ + 28 m€ | 58 m€ + 32 m€ | 16 m€ + 15 m€ | 514 m€ + 138 m€ |
| Homunity | 47 m€ + 8 m€ | 68 m€ + 15 m€ | 10 m€ + 5 m€ | 4 m€ + 0,07 m€ | 216 m€ + 44 m€ |
| Anaxago | 54 m€ + 6 m€ | 13 m€ + 3 m€ | 21 m€ + 4 m€ | 0 m€ + 1 m€ | 195 m€ + 29 m€ |
| WiSEED | 25 m€ + 4 m€ | 29 m€ + 5 m€ | 11 m€ + 3 m€ | 3 m€ + 1 m€ | 204 m€ + 38 m€ |
| Crowdfunding durable | | | | | |
| Enerfip | 15 m€ + 4 m€ | 44 m€ + 6 m€ | 13 m€ + 5 m€ | 1 m€ + 1 m€ | 100 m€ + 21 m€ |
| Lendosphere | 14 m€ + 3 m€ | 14 m€ + 3 m€ | 13 m€ + 3 m€ | 6 m€ + 2 m€ | 99 m€ + 18 m€ |
| Lumo | 0,4 m€ + 1 m€ | 0,1 m€ + 3 m€ | 0,05 m€ + 2 m€ | 0 m€ + 0 m€ | 2 m€ + 7 m€ |
Derrière ces chiffres, une multitude de facteurs jouent, dont :
- La maturité, c’est-à-dire la durée du prêt
- La fréquence de versement des intérêts (ex. trimestrielle, semestrielle, annuelle, ou à la fin du prêt)
- Les retards de paiements (ce que nous allons voire juste après)
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Retards de paiements
Voici la bête noire principale des investisseurs en financement participatif. Surtout qu’un placement en crowdfunding n’est généralement pas liquide, donc sans remboursement du porteur de projet, point de salut.
⏲️ Après, tous les retards ne se valent pas. Qui n’a pas eu un petit délai sur un projet professionnel, ou des travaux immobiliers dont le planning initial a légèrement dérapé ? C’est pourquoi les retards de 0 à 6 mois sont affichés d’un côté. Plus problématiques, voire inquiétants, il y a les retards de plus de 6 mois ou procédures collectives de l’autre côté. Les procédures collectives surviennent lorsque la justice s’en mêle et que les soucis commencent à devenir sérieux.
Les retards de paiements sont plus souvent affichés en euros, mais personnellement je préfère diviser le nominal restant dû par le montant collecté. Je trouve que cela donne une meilleure idée de la solidité des projets sélectionnés par une plateforme.
Un peu comme pour le capital remboursé, plus une année est récente, plus le taux de retard sera faible normalement, tout simplement car la date de remboursement prévue n’est pas encore atteinte.
Voici ce qu’il en est des retards de paiement de moins de 6 mois pour les plateformes de crowdfunding que nous suivons dans cet article :
| 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | Total depuis la création de la plateforme | |
|---|---|---|---|---|---|
| Crowdlending | | | | | |
| October | 0,19% | 0,32% | 0,19% | 0,10% | 0,25% |
| Les Entreprêteurs | 0% | 7,88% | 3,93% | 0% | 2,50% |
| Crowdfunding immobilier | | | | | |
| Clubfunding | 2,28% | 6,17% | 3,69% | 3,11% | 6,11% |
| Homunity | 9,36% | 17,26% | 0,47% | 0,01% | 5,28% |
| Anaxago | 1,06% | 13,59% | 2,31% | 0% | 3,92% |
| WiSEED | 1,87% | 21,98% | 0% | 0% | 3,93% |
| Crowdfunding durable | | | | | |
| Enerfip | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% |
| Lendosphere | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% |
| Lumo | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% |
A la lecture du tableau précédent, deux conclusions sautent à la figure :
- Clairement le retournement du marché immobilier a impacté les projets de promoteurs et marchands de biens, notamment ceux lancés au plus haut en 2021. Certains espèrent des cieux plus cléments en 2024 pour rembourser leur dette
- Les plateformes de financement participatif de la transition écologique brillent quant à elle par l’absence de retards de paiement
admirez ces nombreux 0 quand il s’agit des retards et pertes définitives :
Jetons désormais un coup d’œil aux retards de plus de 6 mois ou procédures collectives en cours :
| 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | Total depuis la création de la plateforme | |
|---|---|---|---|---|---|
| Crowdlending | | | | | |
| October | 5,20% | 7,01% | 4,41% | 0,18% | 5,16% |
| Les Entreprêteurs | 2,94% | 0,25% | 1,13% | 0,63% | 1,16% |
| Crowdfunding immobilier | | | | | |
| Clubfunding | 10,48% | 1,58% | 0,91% | 2,33% | 8,99% |
| Homunity | 29,59% | 6,59% | 0,81% | 0,03% | 6,91% |
| Anaxago | 6,16% | 8,86% | 0,94% | 3,60% | 4,86% |
| WiSEED | 25,04% | 6,67% | 0% | 0% | 6,58% |
| Crowdfunding durable | | | | | |
| Enerfip | 0% | 0% | 0% | 0% | 0,33% |
| Lendosphere | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% |
| Lumo | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% |
Les conclusions sont globalement les mêmes que celles précédentes. Nous constatons qu’historiquement, entre 1 projet sur 10 et 1 projet sur 20 en crowdfunding immobilier connaissent des difficultés. D’où l’intérêt d’investir dans plusieurs projets de crowdfunding, pour diversifier votre risque.
Si vous avez des projets en difficulté dans votre portefeuille d’investissement, et que vous voulez estimer vos chances d’obtenir un remboursement par rapport aux autres créanciers, penchez vous sur mon article consacré aux garanties en crowdfunding immobilier, et au financement participatif en général.
Pertes définitives
☠️ Quand il n’y a plus rien à sauver, les montants finissent indiqués dans la ligne des pertes définitives.
La seule chose qui vous reste à faire est de penser à bien indiquer vos pertes dans votre déclaration de revenus. Si vous avez des gains sur d’autres projets, vous pourrez déduire les pertes, et cela sur plusieurs années si besoin. Pour connaître la marche à suivre, j’explique tout, avec des exemples concrets, dans mon contenu sur la fiscalité du crowdfunding.
Les procédures étant longues à aboutir, il faut généralement un petit moment avant qu’une perte définitive soit actée.
Voici l’état des lieux pour notre panel de plateformes :
| 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | Total depuis la création de la plateforme | |
|---|---|---|---|---|---|
| Crowdlending | | | | | |
| October | ND | ND | ND | ND | ND |
| Les Entreprêteurs | 0,30% | 0% | 0% | 0% | 0,31% |
| Crowdfunding immobilier | | | | | |
| Clubfunding | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% |
| Homunity | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% |
| Anaxago | 0% | 0% | 0% | 0% | 0,07% |
| WiSEED | 0% | 0% | 0% | 0% | 0,33% |
| Crowdfunding durable | | | | | |
| Enerfip | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% |
| Lendosphere | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% |
| Lumo | 0% | 0% | 0% | 0% | 0% |
A ce jour, peu de pertes définitives sont constatées. D’où l’intérêt de regarder surtout les retards supérieurs à 6 mois et procédures collectives.
La synthèse : le Taux de Rendement Interne
L’indicateur ultime, qui synthétise la rentabilité d’un portefeuille, en prenant en compte le taux d’intérêt, les retards, la fréquence de versement des intérêts, etc. c’est le Taux de Rendement Interne ou TRI.
Les plateformes communiquent sur le Taux de Rendement Interne net de risque, le Taux de Rendement Interne maximum possible (si les prêts avaient été remboursés conformément au plan) et le coût du risque annuel constaté (donc la perte de performance due aux retards de paiement ou défauts).
Le TRI est présenté net de frais, mais brut de fiscalité. Il vous faudra donc ajouter la flat tax à 30% pour obtenir votre rentabilité nette nette (à moins que vous n’optiez pour l’imposition au barème progressif).
Ce taux pour une année donnée correspond à la rentabilité que vous auriez obtenu en investissant dans l’ensemble des projets proposés par la plateforme sur l’année en question.
Je me concentre généralement sur le premier, le Taux de Rendement Interne net de risque.
| 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | Total depuis la création de la plateforme | |
|---|---|---|---|---|---|
| Crowdlending | | | | | |
| October | 2,56% | 2,27% | 3,80% | 8,44% | 3,22% |
| Les Entreprêteurs | 4,69% | 3,09% | 7,43% | 8,51% | 6,43% |
| Crowdfunding immobilier | | | | | |
| Clubfunding * | 9,60% | 9,90% | 10% | 10% | 10% |
| Homunity | 7,48% | 8,08% | 8,42% | 9,82% | 8,82% |
| Anaxago | 9,40% | 9,60% | 13,10% ** | ND | 9,80% |
| WiSEED * | 9,03% | 9,16% | 9,29% | 9,89% | 9,37% |
| Crowdfunding durable | | | | | |
| Enerfip | 5,37% | 5,31% | 4,32% | 6,96% | 5,45% |
| Lendosphere | 5,00% | 4,86% | 5,55% | 7,16% | 5,85% |
| Lumo | 4,53% | 5,76% | 6,08% | 7,22% | 0% |
Le TRI par année permet notamment de constater que les projets de crowdfunding en lien avec la transition écologique ont ajusté leurs taux à la hausse en 2023, en lien avec l’augmentation des taux directeurs sur la même période.
Sur le long terme, le TRI du crowdfunding immobilier reste plus élevé que celui du crowdfunding durable, en général, même si l’écart se resserre. En tout cas je suis bien content d’avoir ces deux types de financement participatif dans mon portefeuille, les projets durables prenant le relais pendant que l’immobilier patine un peu.
Si vous voulez en savoir plus sur le crowdfunding et mon approche personnelle concernant ce type de placement, inscrivez gratuitement à mon programme mail en 7 jours sur le sujet.
La performance de votre investissement en crowdfunding est unique
Dernier point à garder en tête, et non des moindres : les indicateurs de performance des plateformes de crowdfunding sont des agrégats, mais la performance de votre portefeuille est unique.
Elle dépend des projets que vous choisissez. Si vous avez le nez creux, et que vous diversifiez, vous avez même des chances d’avoir une meilleure performance que la moyenne affichée par les sites. En revanche, si vous ne misez que sur 3 projets, dont les deux qui finiront en retard sévère et avec des pertes… bref, je ne vous fait pas de dessin !
- Baromètre 2022 du crowdfunding en France : https://financeparticipative.org/nouveau-record-pour-le-crowdfunding-2-milliards-deuros-collectes-en-2022/