Le domaine des crypto monnaies et du Web3 existe depuis plus de 10 ans maintenant. Le premier objectif a été la désintermédiation des services financiers dits traditionnels. Certains projets se sont donc démarqués par leur capacité à redéfinir les services financiers classiques et à offrir des alternatives décentralisées aux institutions historiques.
L’un de ces services est ce que l’on appelle le lending, une solution qui permet aux utilisateurs de prêter et d'emprunter des cryptos sans avoir recours aux banques traditionnelles. Au moment de sa création, le lending a répondu à un besoin croissant de flexibilité et de transparence dans les transactions financières, tout en exploitant les avantages uniques de la technologie blockchain.
Cet article a pour objectif de vous présenter en détail le concept de lending de crypto monnaies, son fonctionnement, ses avantages et inconvénients, ainsi que les meilleures plateformes disponibles sur le marché.
Le lending crypto, ou comment se passer des banques
Définition du lending crypto
Le lending est (encore) un anglicisme non traduit dans le domaine des cryptos ! Il se présente comme une innovation majeure dans le secteur de la finance décentralisée (DeFi). Son ambition est simple : permettre aux utilisateurs de prêter et d'emprunter des crypto monnaies sans avoir recours aux intermédiaires dits traditionnels que sont les banques. En supprimant ces intermédiaires, le lending offrirait alors une solution plus transparente, plus rapide et, a priori, moins coûteuse pour gérer ces échanges.
Ce service repose sur l’utilisation de plateformes décentralisées qui mettent en relation les prêteurs et les emprunteurs. Les prêteurs peuvent ainsi générer des revenus passifs en prêtant leurs crypto monnaies, tandis que les emprunteurs peuvent accéder à des liquidités sans vendre leurs actifs. Cette interaction est rendue possible grâce à la technologie blockchain et aux smart contracts, qui automatisent et sécurisent les transactions.
Dans le monde de la finance classique, les investisseurs peuvent aussi placer leur argent dans des produits de dettes, comme les obligations. Autre classe d’actifs où l’investissement se fait majoritairement au travers d’un produit de dette : le crowdfunding immobilier, ou le crowdlending de manière générale.
Contrairement aux systèmes de prêt classiques, le lending crypto ne nécessite pas de KYC (Know Your Customer) ou vérification d’identité. Cela ouvre la porte à un plus grand nombre d’utilisateurs, y compris ceux qui sont exclus des services financiers conventionnels.
Sachez qu’on utilise le terme de borrowing sur le fait d’emprunter des cryptos via ce système. Mais le terme lending est celui utilisé pour englober le système décentralisé de prêt et d’emprunt. Nous n’allons pas réutiliser ce terme de borrowing dans cet article. Si je reviens précisément aux termes anglais d’ailleurs, le borrower correspond à l'emprunteur et le lender au prêteur.
Les premiers projets de lending crypto
Dans le monde crypto, chaque projet estime qu’il a été le pionnier de telle ou telle nouveauté. Le lending n’y déroge pas ! A priori, le consensus va au projet MakerDAO comme le véritable premier projet de lending.
Lancé en 2014, MakerDAO n’employait alors pas le terme de lending, qui est apparu plus tard. Cependant, son projet était bien de désintermédier les échanges financiers. Cette réalité s’est réalisée plus tard, avec l’apparition de la blockchain Ethereum et des smart contracts, sur lesquels nous reviendrons plus en détail.
Pour rappel, la première transaction sur Ethereum a eu lieu en 2015, donc après le lancement de MakerDAO.
La vision de MakerDAO était de créer une plateforme décentralisée où les utilisateurs pouvaient déposer des crypto monnaies comme collatéral (encore un anglicisme, utilisé pour désigner une garantie), dont on reparlera juste après.
Ce modèle permet de contourner les limitations et les exigences des prêts traditionnels. Les smart contracts quant à eux assurent l’automatisation et la sécurité des transactions, réduisant ainsi les risques de défaut.
Le succès de MakerDAO a ouvert la voie à d’autres projets de lending comme Compound, lancé en 2018, et Aave, lancé en 2020 et qui a succédé à ETHLend. Ces plateformes ont innové en introduisant des concepts tels que les taux d’intérêt dynamiques et les pools de liquidité.
Comment fonctionne le lending crypto ?
Une pièce essentielle du monde de la DeFi
Nous avons deux articles consacrés à la DeFI et aux smart contracts, le but n’est donc pas de faire une redite, mais de vous expliquer les liens avec le lending.
Concernant les smart contracts, ils constituent des mécanismes essentiels permettant de gérer automatiquement les prêts et les emprunts sur les plateformes décentralisées. En gros, sans eux, le lending n’existerait pas, car il n’y aurait pas d’exécution et un risque de défaut ne serait pas exclu. Ce sont les craintes existantes dans le système traditionnel.
Dans l’écosystème DeFi, les smart contracts remplacent l’existence d’intermédiaires de confiance. Ils exécutent, valident et enregistrent les transactions de manière sécurisée et immuable.
Grâce à ces contrats dits intelligents, les plateformes de lending peuvent offrir des services financiers automatisés et fiables. Elles permettent donc aux applications décentralisées (dApps) d’utiliser des cryptos pour automatiser et exécuter des transactions de prêt et d'emprunt. Mais le point essentiel ici, ce sont les mécanismes de garantie et j’en parle dans le paragraphe suivant.
Quels sont les mécanismes de garantie ?
J’y viens ! C’est la partie la plus essentielle à comprendre pour bien appréhender le lending. Et soyez rassurés, tout est très simple à comprendre. Les plateformes de lending utilisent plusieurs mécanismes pour assurer que les fonds prêtés sont sécurisés et que les risques de défaut soient quasi exclus.
L’un des piliers de la sécurité dans le lending est le collatéral. Afin de pouvoir emprunter des cryptos, les emprunteurs doivent déposer des cryptos d’une valeur supérieure au montant emprunté. En général, il faut prêter 120 % du montant.
Ce mécanisme de surgarantie est essentiel pour maintenir la stabilité et la confiance dans le système. Par exemple, un emprunteur souhaitant obtenir 1 000 USDT doit déposer des cryptos équivalentes à 1 200 USDT en valeur. Notez bien le terme d’équivalence, car on peut souvent déposer plusieurs cryptos, tant que la valeur atteint 1 200 USDT. Néanmoins, cela pose la question d’une baisse ou hausse de valeur de certains actifs.
Pour remédier à cet éventuel problème, les plateformes de lending intègrent des mécanismes de liquidation automatisés. Si la valeur du collatéral chute en dessous d’un certain seuil, des smart contracts se déclenchent automatiquement pour vendre le collatéral et rembourser le prêt. Cela réduit donc à quasi-zéro les risques de perte pour les prêteurs et maintient l’équilibre du système.
Les plateformes de lending utilisent également des systèmes de taux d’intérêt dynamiques.
Les taux plus élevés peuvent attirer davantage de prêteurs, tandis que des taux plus bas peuvent encourager les emprunts. Ces taux s’ajustent en fonction de l’offre et de la demande des actifs prêtés, assurant ainsi un équilibre constant entre les prêteurs et les emprunteurs.
Il existe aussi des prêts sans garantie, appelés flash loans. Cependant, d’une part, ils ne sont pas accessibles à tous et, d’autre part, ils ont causé plusieurs hackings sur certaines plateformes.
À qui s’adresse le lending crypto ?
Le lending s’adresse à une variété d’utilisateurs dans l’écosystème des cryptomonnaies, chacun ayant des objectifs et des besoins spécifiques. Tout d’abord, les investisseurs en cryptos y trouvent un moyen de générer des revenus passifs en prêtant leurs actifs numériques contre des intérêts. Cela permet d’optimiser leurs investissements sans avoir à vendre leurs cryptos.
Les emprunteurs, quant à eux, peuvent utiliser le lending pour accéder rapidement à des liquidités sans devoir vendre leurs actifs, ce qui est particulièrement utile pour ceux qui croient en la valorisation future de leurs cryptos.
De plus, ce service attire les utilisateurs exclus du système financier traditionnel, notamment ceux qui n’ont pas accès à des prêts bancaires classiques en raison de l’absence d’historique de crédit ou venant de pays où la bancarisation reste minoritaire.
Enfin, les entreprises et les développeurs de projets DeFi utilisent le lending pour financer leurs activités sans dépendre des institutions financières traditionnelles.
Les avantages et les inconvénients du lending crypto ?
Nous avons déjà largement évoqué ces points, notamment les avantages, donc je vais juste procéder à un bref rappel.
- Permet de générer des revenus passifs
- Possibilité d'emprunter pour des personnes exclues du système bancaire
- Gestion automatisée grâce aux smart contracts
- Attention aux liquidations automatiques en cas de chute des prix, même brève, qui impacterait votre collatéral
- Un placement pas forcément facile à maîtriser pour les non initiés
- Un cadre fiscal encore relativement flou
Si vous souhaitez générer des revenus passifs avec vos crypto actifs, vous pouvez également recourir au staking de crypto monnaies pour la plupart d’entre elles.
Les avantages du lending de crypto monnaies
Le lending offre des opportunités de revenus passifs pour les détenteurs de cryptomonnaies, permettant de générer des intérêts sur leurs actifs.
Ensuite, il fournit une accessibilité accrue aux liquidités, particulièrement pour ceux qui ne peuvent pas accéder aux services bancaires traditionnels. La transparence et la sécurité offertes par les smart contracts automatisent les transactions et réduisent les risques de fraude.
Enfin, le lending permet une gestion flexible des actifs, sans nécessiter de vendre les cryptos, ce qui est idéal pour les investisseurs qui souhaitent conserver leurs actifs à long terme.
Les inconvénients
Malgré ses avantages, le lending présente aussi des inconvénients. Les fluctuations de la valeur des cryptos peuvent poser un risque, entraînant des liquidations forcées en cas de baisse de la valeur des collatéraux.
Soyez bien conscients du risque. Même moi qui suis pourtant mes placements assez régulièrement, je me suis fait avoir début août 2024 quand les prix de l’Ethereum ont brusquement chuté. Cela a forcé la liquidation de mes actifs en garantie sur un prêt pour avoir un effet de levier. Même si le prix de l’ETH a rebondi après.
De plus, les plateformes de lending crypto peuvent être vulnérables aux attaques et aux failles de sécurité, ce qui peut compromettre les fonds des utilisateurs. Et c’est déjà (beaucoup trop) arrivé. La complexité des smart contracts et des mécanismes de DeFi peut également représenter une barrière pour les nouveaux utilisateurs, augmentant le risque d’erreurs et de pertes financières.
Enfin, l’absence de réglementation claire peut entraîner une incertitude juridique pour les utilisateurs et les investisseurs.
Peut-on gagner de l’argent avec le lending ?
Nous avons déjà répondu à la question ! Oui, ceux qui mettent à disposition leurs cryptos génèrent des revenus passifs, parfois supérieurs à 10 % par an.
⚠️ Cependant, rappelez vous bien la règle de base en finance qui veut que plus la rentabilité augmente, plus le risque augmente. Et cela reste vrai dans l’univers des crypto monnaies.
Les meilleures plateformes de lending crypto
Nous avons déjà cité MakerDAO, Compound et Aave, qui sont vraiment spécialisées dans ce domaine. Jusqu’ici, nous nous sommes concentrés sur les plateformes décentralisées, car c’est le cœur du lending. Néanmoins, les plateformes centralisées se sont aussi engouffrées dans la brèche.
Ainsi, Binance propose aussi du lending, en faisant travailler les cryptos via une plateforme décentralisée en arrière-plan. L’accès est alors bien plus aisé, mais ce n’est clairement pas la philosophie du lending.
Profitez de frais parmi les plus bas du marché
Mon avis sur le lending crypto
Certes, le lending a du mal à percer auprès du grand public, comme un grand nombre de projets cryptos. Cependant, la technologie est objectivement excellente et intelligente. La blockchain et les smart contracts permettent de sécuriser réellement le système. Le collatéral est donc une ingénieuse idée, même s’il apparaît contraignant.
Le risque de hacking n’est malheureusement pas à exclure et c’est peut-être ce qui rebute certaines personnes. Nous attendrons quelques années afin de savoir si le lending va réellement percer ou non. Mais je fais le pari que le système traditionnel va utiliser certaines technologies créées pour ce monde décentralisé.
Laisser un commentaire