FCP : tout sur les Fonds Commun de Placement

Définition d’un Fonds Commun de Placement (FCP)

Les Fonds Communs de Placement (FCP) font partie, avec les SICAV (Société d’Investissement à CApital Variable), de la famille des OPCVM (Organismes de Placement Collectif en Valeurs Mobilières). 

Un FCP est un placement collectif en valeurs mobilières (c’est-à-dire des titres financiers comme des actions, des obligations, etc.). Il en existe plusieurs types différents, avec des stratégies d’investissement différentes. Vous avez par exemple des FCP d’actions, obligataires et des FCP spéciaux. 

Le but des FCP est de simplifier l’accès aux marchés boursiers aux investisseurs particuliers comme vous et moi. 

Si vous passez par un FCP, l’un des avantages majeurs est que vous n’avez pas à gérer vous-même les allocations d’actions et d’obligations de votre portefeuille. La société de gestion des fonds choisit à votre place. Et cela vous permet d’avoir accès à un portefeuille diversifié, composé de titres financiers que vous auriez peut être du mal à vous procurer tout seul. Je pense par exemple à une action comme LVMH qui vaut plusieurs centaines d’euros, ou des obligations accessibles à partir de plusieurs milliers d’euros.  

Les sociétés de gestion en charge des FCP étant composées de professionnels de l’investissement, si vous choisissez bien, votre argent devrait « normalement » être bien géré. 

Quelle est la différence entre OPCVM, FCP et SICAV ? 

OPCVM signifie Organisme de Placement Collectif en Valeurs Mobilières. Les FCP, au même titre que les SICAV, sont deux sous catégories d’OPCVM. La principale différence entre SICAV et FCP réside avant tout dans leur statut juridique :   

• Lorsque vous investissez dans une SICAV, vous en devenez actionnaire (comme si c’était une Société Anonyme (SA) ou une Société par Actions Simplifiée (SAS)). Cela signifie, entre autres, que vous avez votre mot à dire dans la gouvernance de la SICAV, notamment lors des assemblées générales, grâce au droit de vote conféré par vos actions
• Tandis que lorsque vous passez par un FCP, vous en devenez associé et vous détenez des parts en indivision. Par ailleurs, au sein d’un FCP, la gouvernance est assurée entièrement par la société de gestion du FCP

Les SICAV comme les FCP doivent constituer un minimum de 300 000€ d’actifs à gérer lors de leur création. Malgré ce point commun, les FCP sont beaucoup plus répandus que les SICAV, avec plusieurs milliers de FCP contre plusieurs centaines pour les SICAV. 

Quels sont les avantages et inconvénients des FCP ?

Les avantages des FCP 

Quand vous investissez dans des FCP, vous profitez de nombreux avantages, qui sont les suivants : 

• Les FCP sont diversifiés sur un grand nombre de titres, et potentiellement sur plusieurs types de titres différents (actions, obligations, etc.) en fonction de la stratégie. Une plus grande diversification permet de réduire les risques de perte et de forte volatilité 
• Vous pouvez acheter et revendre des parts à n’importe quel moment. Ce qui en fait un investissement très liquide. Toutefois, cela n’est pas possible pour certains FCP spéciaux comme les FCPR (Fonds Communs de Placement à Risque)
• Vous pouvez transférer facilement votre argent d’un fonds à l’autre, si jamais vous souhaitez adapter vos objectifs financiers 
• Vous pouvez bénéficier d’avantages fiscaux en investissant sur certains FCP spéciaux (FCPR, FIP, FCPI). Cela est également possible en passant par un PEA ou une assurance-vie
• Vous avez une multitude de FCP à votre disposition. Vous trouverez une multitude de FCP différents, et sur ces milliers de fonds, il y en a forcément un qui conviendra à vos objectifs financiers 
• Les FCP ont un ticket d’entrée très abordable (de 100 à 1 000 € minimum)
• La gestion des FCP est réalisée par des professionnels de la finance. Vous déléguez à 100 % la gestion de vos placements à une société de gestion. Ces employés professionnels disposent des outils et logiciels adaptés pour assurer l’optimisation des placements de la société

Les inconvénients des FCP 

Voici les principaux inconvénients des FCP : 

• Les FCP ont beaucoup de frais. Entre les frais d’entrée, courant et de sortie, la liste est assez longue 
• Vous n’avez aucun contrôle sur la gouvernance de la FCP. C’est la société de gestion qui gère tout de A à Z. A l’inverse dans une SICAV vous pouvez voter en Assemblée Générale 
• Bien évidemment, comme tout investissement rémunérateur, les FCP sont risqués. Aucun capital ni rendement n’est garanti. Selon le type de FCP, le profil de risque sera plus ou moins important. Ainsi, selon votre aversion au risque, vous pourrez choisir des FCP qui conviennent à votre situation 

Quels sont les différents types de FCP ?

FCP classiques 

Commençons par voir les FCP classiques. Il en existe six différents (du moins risqué au plus risqué), qui sont : 

• Les FCP monétaires. Concernant ce type de FCP, il est principalement constitué de titres à court terme, comme les bons du Trésor ou des certificats de dépôt bancaire. Le risque est relativement faible, mais le rendement l’est tout autant 
• Les FCP obligataires. Ces FCP n’investissent que dans des obligations, bons du Trésor ou des titres de créances négociables. Ces fonds sont recommandés aux investisseurs prudents 
• Les FCP profilés. Ces FCP sont gérés pour correspondre à un profil défini, par exemple dans le cadre d’une assurance-vie, en unités de compte. Vous avez le choix entre trois profils : prudent, équilibré et dynamique
• Les FCP d’actions. Ces fonds doivent être constitués en permanence de 60 % d’actions au minimum. Le secteur géographique des actions varie selon les FCP. Vous pouvez, par exemple, choisir la France, l’Union européenne, le continent américain, ou le monde entier. Les 40 % restants sont investis selon la stratégie de la société de gestion (obligations, liquidités, etc.). Ces FCP sont plutôt risqués et correspondent à des profils dynamiques
• Les FCP à formule. Leur performance est calculée grâce à des fonctions  mathématiques indexées sur les marchés financiers. Ces FCP sont réservés avant tout aux investisseurs confirmés. Certains de ces FCP proposent des garanties de capital (pas de risque de perte), d’autres des fonds protégés (risques de pertes limitées) et enfin les fonds à promesse (risqués)
• Les FCP à gestion alternative. Ces fonds visent à rechercher une performance décorrélée des variations des marchés financiers. Les règles d’investissement de ces fonds sont souples et la gestion est spéculative. Ainsi, ces fonds sont adaptés à des profils risqués et à des investisseurs avertis

FCP Spéciaux 

Il existe quatre types de FCP spéciaux, que nous allons découvrir dès maintenant : 

• FCPR pour Fonds Communs de Placement à Risque. Il s’agit de FCP spécialisés dans l’investissement dans des entreprises non cotées en bourse, à hauteur de 50% minimum 
• FCPI pour Fonds Communs de Placement dans l’Innovation. Ces derniers sont investis dans des sociétés innovantes non cotées en bourse, à hauteur de 70% minimum. Les FCPI sont une sous-catégorie des FCPR
• FIP pour Fonds d’Investissements de Proximité. Ces fonds sont investis dans des PME (Petites et Moyennes Entreprises) régionales non cotées en bourse, également à hauteur de 70% minimum. Les FIP sont une autre sous-catégorie des FCPR
• FCPE pour Fonds Communs de Placement d’Entreprise. Les FCPE sont réservés aux salariés des entreprises. Il existe également les FCPE d’actionnariat salarié, dont plus d’un tiers des capitaux sont investis en titres de l’entreprise. Et, les FCPE diversifiés, dont un tiers du capital maximum peut-être investi en titres de l’entreprise.

🚨 Ces fonds sont peu liquides et risqués, donc ils seront adaptés à votre profil si vous êtes un investisseur expérimenté et prêt à prendre beaucoup de risques. Pour ces fonds spéciaux, ils font partie du monde du capital investissement (private equity en anglais).

De plus, concernant ces fonds, si vous placez votre argent sur une période de cinq années minimum, vous pourrez profiter d’une exonération d’impôts sur le revenu sur les plus-values et les dividendes réalisés.

Capitalisant ou distribuant ? 

Tout comme les ETF (Exchange Traded Funds) en bourse, les FCP peuvent être capitalisant ou distribuant.

Lorsque les FCP sont capitalisant, alors le fonds réinvestit les dividendes (actions) ou les coupons (obligations) qu’ils touchent. Cela vous permet de profiter des intérêts composés. Ainsi, vous gagnez de l’argent lorsque vous vendez vos parts, sous forme de plus-values.

Tandis que pour des FCP distribuant, ces derniers versent aux investisseurs les revenus qu’ils touchent (dividendes et intérêts). Dans la majorité des cas, la distribution de ces revenus est annuelle. 

Quel est le meilleur fonds commun de placement ? 

Ah, c’est complexe de répondre à cette question. C’est même impossible. Tout dépend de votre profil, de votre situation personnelle et de vos objectifs ! Comme nous l’avons vu, il existe énormément de FCP différents. Vous en avez qui investissent dans des actions, obligations, des PME innovantes non cotées en bourse, etc. 

Donc, vous devrez choisir un ou plusieurs FCP selon votre profil de risque, vos objectifs financiers, votre fiscalité et vos convictions (comme investir dans des entreprises locales ou dans un secteur particulier). 

Quels sont les frais sur les FCP ?

Accrochez-vous, car la liste des frais est assez longue ! 

Tout d’abord, vous avez des frais d’entrée, qui sont compris entre 0 et 5%. La plupart des FCP ont des frais de souscription aux alentours de 2%. Ces frais sont prélevés dès que vous achetez des parts de FCP. Sachez également, que dans la plupart des cas, il est possible de les négocier. 

Ensuite, vous avez des frais courants, qui sont souvent compris entre 2 et 3%. Ces derniers financent le fonctionnement et la rémunération de la société de gestion. À noter que les frais courants sont déduits de la performance affichée. 

Selon Six Financial Information, les frais annuels moyens par catégorie de fonds en 2020 : 

• Monétaire : 0,1 %
• Obligations en euros : 0,6 %
• Actions de pays de la zone euro : 1,4 %
• Actions internationales : 1,6 %
• Diversifiés : 1,6 %
• Actions françaises : 1,8 % 

Les autres frais applicables aux FCP

Dans de rares cas, vous pouvez aussi payer des frais de surperformance. Ces frais sont prélevés lorsque la société dépasse les objectifs fixés par le gérant. Ils peuvent atteindre jusqu’à 20% des gains supplémentaires. 

Enfin, vous pouvez aussi avoir des frais de sortie, lorsque vous vendez vos parts. Mais comme les frais de surperformance, ceux-ci sont relativement rares. 

Si jamais il vous manque des informations sur les frais ou sur le FCP en général, vous retrouverez toutes les données importantes à connaître avant d’investir sur le prospectus du FCP. Vous pouvez aussi vous les procurer sur le Document d’Information Clé pour l’Investisseur (DICI).

Pour terminer avec les frais, souvenez-vous aussi que vous avez des frais liés à votre enveloppe fiscale. Pour un CTO et un PEA, on parle de frais de courtage, qui sont de l’ordre de quelques euros. Et, pour l’assurance-vie, ce sera sous forme de frais de gestion, qui sont en moyenne de 0,80 % par an.

⚠️ Dans tous les cas, je vous recommande de bien prendre votre temps pour lire ces documents, afin d’être bien informé de votre placement. Parce que, si les frais du FCP sont trop élevés, votre rendement final en pâtira fortement. 

L’impact des frais sur votre placement

Prenons un exemple avec un FCP qui a les caractéristiques suivantes : 

• 5 % de performance brute 
• 2 % de frais d’entrée
• 2 % de frais courants 
• 0,8 % de frais de gestion d’assurance-vie 

Si vous investissez 5 000 € dans cette FCP pendant 10 ans, vous obtiendrez un gain brut de 2 982 €, ce qui fait un total de 7 982 € (en comptant les frais d’entrée).

Maintenant, si l’on veut avoir la performance nette du FCP, il faut retrancher les 2 % de frais courants appliqués chaque année. Ce qui nous donne un capital net de 6 585 €. 

Et, avec les 0,8 % de frais de gestion annuels de l’assurance-vie, on tombe à 6 091 €.

En conclusion, on a une performance brute (frais d’entrée compris) de 59,64 % sur 10 ans (soit 5,96 % par an si nous faisons une simple division, ce qui n’est pas tout à fait mathématiquement exact mais donne une bonne idée). Avec les frais de gestion du fonds, la rentabilité nette tombe à 31,70 % (soit 3,17 % par an). Enfin, avec les frais de gestion de l’assurance-vie, la rentabilité nette nette est égale à 21,82 % sur 10 ans (soit 2,18 % par an). 

	Rentabilité brute	Rentabilité nette	Rentabilité nette nette
Montant	7 982 €	6 585 €	6 091 €
Performance sur 10 ans	59,64 %	31,70 %	21,82 %
Performance annuelle	5,96 %	3,17 %	2,18 %

➡️ Finalement, vous avez plus d’argent qui est parti dans les frais, que d’argent gagné en plus-value. 

Comment acheter des FCP ?

Cinq options s’offrent à vous pour acheter vos FCP.

Tout d’abord, vous pouvez passer par un CTO (Compte-Titres Ordinaire). Il s’agit de l’enveloppe fiscale la plus flexible, et vous avez un large choix de FCP. En contrepartie, la fiscalité du CTO est soumise au PFU (Prélèvement Forfaitaire Unique) qui est de 30 %. 

Ensuite, vous pouvez passer par un PEA (Plan d’Épargne en Actions). Cependant, vous aurez un choix de FCP très réduit. En effet, seuls les FCP qui sont investis à plus de 75 % dans des valeurs européennes sont éligibles au PEA.

✅ L’avantage est que vous avez une exonération d’impôts sur le revenu après cinq ans de détention. Vous ne paierez que 17,2 % de prélèvements sociaux sur vos plus-values et dividendes. 

Vous pouvez aussi passer par une assurance-vie en unité de compte (ou en multi-support). Ainsi, vous profiterez des avantages fiscaux de l’assurance-vie après huit années de détentions (imposition réduite et abattement important). Pour le choix des FCP, tout dépendra de votre assurance-vie. Mais, sur certains contrats, le choix est très limité. Donc attention à bien choisir. Pour vous aider, vous pouvez vous appuyer sur notre sélection des meilleures assurances-vie. 

Vous pouvez aussi investir dans des FCP en passant par un PER (Plan d’Épargne Retraite). Dans ce cas, soit vous avez un PER sous la forme d’un compte-titre ou bien sous la forme d’une assurance-vie.

Sinon, vous pouvez investir en direct, en passant par l’intermédiaire d’un courtier.

Questions fréquentes