Le Forex – définition et fonctionnement

Qu’est-ce que le marché du Forex ?

Le Forex, contraction de Foreign Exchange, est le marché sur lequel s’échange les devises du monde entier. 

C’est un marché financier qui a pris une ampleur considérable dans notre économie globalisée, les transactions en devise étrangère étant désormais monnaie courante aussi bien pour les particuliers que pour les entreprises. Elles permettent en effet d’acheter des produits et des services localement, mais aussi à l’étranger. L’échange d’une devise pour une autre est donc essentiel au commerce international. 

Le processus est tout aussi important lorsque vous voyagez dans un pays qui n’utilise pas la même monnaie que vous. Vous avez besoin d’échanger votre argent contre de la monnaie locale au taux de change en vigueur pour pouvoir payer vos achats dans la monnaie acceptée dans le pays que vous visitez.

Aussi appelé marché des changes ou des devises, le Forex est un marché décentralisé, cela signifie qu’aucun organe central n’exerce de contrôle sur le marché du Forex comme c’est le cas pour les actions par exemple.

Regroupant plus de 6,5 trillions de transactions quotidiennes, le marché du Forex est facilement accessible et particulièrement spéculatif. De plus, il est ouvert du dimanche soir au vendredi soir, sans pause, ce qui permet aux traders de prendre des positions quasiment sans interruption !

Tour d’horizon du marché Forex

Les intervenants du marché du Forex

Pour bien comprendre comment fonctionne le marché du Forex, il est utile de comprendre qui sont les acteurs qui opèrent sur le marché ainsi que leurs objectifs. Voici les principaux intervenants sur le Forex :

• Banques centrales – Acteurs principaux du marché du Forex, les banques centrales influencent fortement la valeur des devises en fonction de leur politique monétaire. Cette dernière correspond à l’ensemble des décisions prises pour atteindre des objectifs de stabilité des prix (inflation généralement autour des 2 %) et une situation de plein emploi. Les taux d’intérêt directeur, les réserves minimums des banques commerciales et les opérations d’achats d’actifs sont les outils les plus utilisés pour faire varier la disponibilité et le coût de l’argent dans un pays.
• Gouvernements – Le niveau de déficit, ainsi que la politique fiscale et budgétaire, d’un pays sont des facteurs importants qui influencent le niveau de la demande d’une monnaie et qui font varier son cours.  
• Banques commerciales et d’investissement & Investisseurs institutionnels – Les banques facilitent les transactions de change entre les banques et autres investisseurs professionnels, fournissent des fonds lors des emprunts et tradent aussi sur le marché du Forex. Elles sont donc un acteur important du marché des devises. Les investisseurs institutionnels comme les brokers, les hedge funds, les fonds de pension et autres gèrent d’importants fonds qui requièrent souvent une exposition internationale.
• Multinationales – Les entreprises internationales qui fabriquent et vendent des produits dans différents pays doivent aussi faire des transactions sur le marché des changes pour assurer leur bon fonctionnement. Certaines sociétés se protègent aussi du risque de change, ce qui entraîne une augmentation du volume de transactions Forex.
• Traders particuliers – Le volume de trading FX des traders particuliers est plutôt faible comparativement aux autres acteurs, mais il est en forte croissance ces dernières années et devrait continuer d’augmenter.

Marché Spot vs Marché Futures & Forwards

Les transactions de change peuvent se faire soit sur le marché au comptant (spot), soit sur le marché des contrats à terme (forwards/futures). Le premier marché (spot) est le plus populaire auprès des traders particuliers et regroupe le plus grand nombre de transactions. Le marché futures/forwards est davantage utilisé par les investisseurs professionnels.

Le marché spot est le marché sur lequel les trades FX sont initiés au prix actuel d’une paire de devise en fonction des anticipations des traders. Les futures/forwards sur devises sont des contrats à terme effectués entre deux parties qui se mettent d’accord pour échanger une devise à un prix et à une date futurs pré-déterminés.

Le marché du Forex – Faits & Chiffres

Le marché du Forex est un marché ouvert 24h24 du dimanche soir au vendredi soir grâce à 4 grandes sessions de trading qui se succèdent : les sessions de Sydney, de Tokyo, de Londres et de New-York. Le Forex est l’un des marchés les plus importants et les plus liquides au monde. Il est donc facile d’entrer et de sortir de positions sans faire bouger les prix de manière significative.

Voici quelques chiffres importants sur le marché Forex :

• Chaque jour, 6,6 trillions de dollars américains sont échangés sur le marché des changes.
• Vous pouvez trader plusieurs paires de devises qui ont des caractéristiques de trading différentes : 
  • les majeures – paires de devises incluant les monnaies des grandes économies contre l’USD comme l’EUR/USD (Euro vs Dollar Américain) ou l’USD/JPY (Dollar Américain vs Yen Japonais)
  • les mineures – paires de devises incluant des monnaies majeures sauf l’USD comme le GBP/CAD (Livre Sterling vs Dollar Canadien) ou l’EUR/CHF (Euro vs Franc Suisse)
  • les exotiques – autres paires de devises moins tradées comme l’EUR/PLN (Euro vs Zloty Polonais) ou l’EUR/RUB (Euro vs Rouble Russe)
• Le dollar américain est représenté dans 88 % de tous les trades Forex.
• L’euro fait partie de 32 % de toutes les positions Forex, alors que la part du yen japonais n’atteint que 17 %.
• 5 pays traitent 79 % de toutes les opérations de change :
  • Royaume-Uni
  • États-Unis
  • Hong Kong SAR
  • Singapour
  • Japon
• Les devises les plus tradées sont par ordre croissant : 
  • le dollar américain (USD)
  • l’euro (EUR)
  • le yen japonais (JPY)
  • la livre sterling (GBP)
  • le dollar australien (AUD)
• Les paires de devises les plus tradées sont par ordre croissant : 
  • l’USD/EUR (24 % des échanges)
  • l’USD/JPY (13,2 %)
  • l’USD/GBP (9,6%)
  • l’USD/AUD (5,4%)
  • l’USD/CAD (4,4 %)
  • l’USD/CNY (4,1 %)
  • l’USD/CHF (3,5 %)
  • l’USD/HKD (3,3 %)

Ces données sont essentiellement extraites de la dernière enquête triennale de la Banque des Règlements Internationaux (BIS) (2019)

L’origine du marché du Forex

Pour restaurer une certaine stabilité économique et contrôler les fluctuations monétaires pendant la période instable entraînée par les guerres mondiales, les accords de Bretton Woods ont été négociés en juillet 1944. L’or est alors la valeur d’ancrage du dollar américain et les autres devises sont adossées au dollar américain.

Pour lutter contre la hausse de l’inflation et du chômage aux États-Unis, le Président Nixon décide de mettre en place une nouvelle politique économique en 1971. L’une des premières conséquences de cette nouvelle politique était la fin à la convertibilité du dollar en or qui a entraîné l’effondrement du système de Bretton Woods. 

Quelques années après, les accords de la Jamaïque de 1976 confirment l’abandon de l’étalon-or dans l’établissement du prix des devises. Le régime de parité fixes mais ajustables n’existe plus. Il est remplacé par un marché des changes flottants permettant une libre fluctuation des taux de change.

Pourquoi utiliser le marché des devises ?

Pour les investisseurs et traders à travers le monde, le marché du Forex est majoritairement utilisé à des fins spéculatives et de couverture de contre risque de change (hedging).

Spéculation 

Une devise ne génère aucun flux financier et ne crée pas de richesse. Cependant, sa valeur évolue à la hausse ou à la baisse par rapport à d’autres devises. Vous pouvez donc en profiter et exploiter les changements de taux de change pour faire des profits sur le marché du Forex. 

Certains traders utilisent des stratégies sur le très court-terme comme le scalping ou le day trading. D’autres mettent en place une stratégie sur le plus long-terme en profitant du différentiel de taux d’intérêt entre deux économies. Cette stratégie est appelée currency carry trade. Il vous suffit de vendre une devise ayant un faible taux d’intérêt directeur pour acheter une devise ayant un taux d’intérêt élevé. 

Hedging

Le marché des changes est aussi utile pour faire du hedging lorsque vous souhaitez vous protéger  contre le risque de change de votre portefeuille boursier. Il n’est pas rare que pour diversifier vos placements, vous ayez des positions dans différentes régions géographiques et donc dans différentes monnaies. Pour vous couvrir contre le risque de perte lié au change, vous pouvez donc hedger vos positions sur le marché du Forex.

Qu’est-ce que fait bouger le prix des paires de devises ?

Comprendre ce qui fait bouger une paire de devises à la hausse ou à la baisse est essentiel pour tirer profit des fluctuations de prix sur le marché des changes.

Puisque la banque centrale est l’un des acteurs principaux sur le marché des changes, il n’est pas étonnant que la politique monétaire soit le facteur ayant le plus grand impact sur le prix des devises. En fonction du niveau du taux d’intérêt et des stimulus monétaires d’une banque centrale pour soutenir la croissance économique locale, la valeur d’une devise peut grandement varier. 

Pour adapter leur politique monétaire et atteindre leurs objectifs, les banques centrales s’appuient sur de nombreuses statistiques économiques. C’est pourquoi les chiffres de la croissance, de l’inflation et de l’emploi sont parmi les publications les plus importantes pour le marché du Forex. Toute surprise positive ou négative peut influencer les perspectives des banques centrales qui peuvent alors agir en resserrant ou en assouplissant leur politique monétaire.

La conjoncture économique va aussi influencer la politique monétaire d’un pays, tout comme la politique budgétaire et fiscale des gouvernements, ainsi que le niveau d’endettement du pays. Ces éléments influencent donc la valeur des devises. 

Les tensions géopolitiques et l’évolution des relations commerciales entre les différents pays (balance commerciale) sont aussi des éléments qui influencent les mouvements sur le marché des changes.

Comment se lancer dans le trading de Forex ?

Il est important de souligner que le trading des devises est une activité très spéculative et donc risquée par nature. Elle est souvent associée à l’effet de levier, qui, s’il est mal géré, peut entraîner la perte rapide de votre capital. Le Forex ne convient donc pas à tous les investisseurs.

Lorsque vous investissez sur le Forex, vous le faites toujours par paire. C’est-à-dire qu’une opération Forex comprend toujours deux devises pour profiter des mouvements d’une monnaie relativement à une autre. 

Si vous tradez l’EUR/USD, vous souhaitez exploiter les mouvements de l’euro contre le dollar américain. Vous pourrez alors profiter d’une appréciation ou d’une dépréciation de l’euro par rapport au dollar américain (ou vice-versa).

Il faut aussi savoir que lorsque vous tradez une paire de devises, vous achetez une devise et vendez simultanément une autre. 

Si vous ouvrez une position longue ou d’achat sur l’EUR/USD pour profiter d’un mouvement haussier de la paire, alors vous allez acheter l’EUR et vendre simultanément l’USD. Ne vous inquiétez pas car l’opération est faite automatiquement par votre broker lorsque vous ouvrez votre position de trading !

Voici comment vous lancer dans le trading du Forex en 4 étapes simples :

1 – Définissez votre stratégie de trading

Pour devenir trader Forex, vous devez sélectionner une stratégie de trading en fonction de votre profil de trader. Alors que certains traders se concentrent sur l’analyse des graphiques (analyse technique) pour prendre leurs décisions de trading, d’autres utilisent des facteurs fondamentaux (analyse fondamentale). 

Les stratégies de trading les plus populaires sur le marché du Forex sont les suivantes :

• Scalping – Stratégie de trading ultra-agressive, vous allez détenir une position de trading de quelques secondes à quelques minutes pour profiter d’une toute petite variation de prix. Pour faire des profits, vous allez accumuler de nombreuses petites positions au cours d’une journée de trading.
• Day trading – Stratégie de trading active, vous allez détenir vos positions de quelques minutes à quelques heures pendant votre session de trading. Aucune position ne sera conservée pendant la nuit.
• Swing trading – Stratégie de trading sur le plus long-terme, vous allez profiter de mouvements de prix allant de quelques jours à quelques mois.

2 – Ouvrez un compte de trading

Le trading de Forex est souvent associé à des passage d’ordres fréquents. Dans ces conditions, il est essentiel de passer par un broker dont les frais de trading sont faibles. Les outils proposés et les modules graphiques peuvent aussi peser dans la balance lors de votre choix.

Voici les meilleures plateformes de trading :

3 – Passez votre premier ordre de bourse 

Un courtier en bourse vous proposera généralement différents types d’ordres de bourse que vous pourrez utiliser en fonction de votre stratégie de trading et des configurations de marchés. 

Si vous utilisez une méthode de trading agressive, vous vous tournerez davantage vers les ordres au marché qui seront immédiatement exécutés au meilleur prix disponible.

Si vous souhaitez entrer en position lorsque le prix d’une paire de devise atteint un certain niveau, alors vous utiliserez davantage des ordres à cours limité.

4 – Ne vous laissez pas emporter par vos émotions

Le stress psychologique que vous subissez lorsque vous tradez est important et il ne doit pas être sous-estimé. Vous êtes d’une certaine façon votre pire ennemi si vous vous laissez guider par vos émotions. 

C’est pourquoi il est essentiel que vous appreniez à reconnaître et à contrôler les émotions qui ont le plus d’impact sur votre trading pour éviter de tout perdre en bourse.

Avantages et Risques de trader le Forex

Avantages

• Il s’agit de l’un des plus grands marchés au monde proposant une importante liquidité avec un volume de trading significatif.
• Différentes paires de trading sont disponibles au trading avec des caractéristiques différentes (majeures, mineures, exotiques, scandinaves, etc.).
• Faible barrière à l’entrée.
• Petit capital initial requis.
• Possibilité d’utiliser différentes tailles de positions (lot, mini-lot, etc.)
• Marché ouvert constamment du dimanche au vendredi, ce qui vous permet de trader quand vous le souhaitez (ou quand vous le pouvez).
• Possibilité d’utiliser l’effet de levier pour augmenter votre exposition au marché des devises.
• Possibilité d’utiliser des produits dérivés sur les devises pour profiter de la hausse et de la baisse des taux de change.
• Marché qui s’adapte à différentes stratégies de trading.
• Marché qui permet de mettre en place le hedging.
• Exécution des traders Forex ultra-rapide grâce à une automatisation du marché.

Inconvenients

• Le trading du Forex se fait sur des marchés non réglementés.
• Volatilité importante.
• Effet de levier souvent mal compris et sur-utilisé par les traders particuliers.
• Courbe d’apprentissage assez longue pour maîtriser le trading des devises.
• Risque d’arnaque important (voire liste noire AMF sur le Forex).
• Risque opérationnel élevé.

FAQ : Le vocabulaire du Forex