Le CAC 40 est l’indice boursier français le plus populaire. Avec un ETF CAC 40 (aussi appelé tracker), vous pouvez investir instantanément dans les 40 entreprises du CAC. Mais est-ce vraiment une bonne idée ? D’autres indices boursiers ne sont-ils pas plus pertinents ?
➡️ On fait le point dans cet article et on vous donne notre sélection des meilleurs ETF CAC 40.
Le fonctionnement des ETF CAC 40
Un ETF est un fonds d’investissement coté en bourse. Au même titre que les OPCVM classiques, les ETF sont donc des paniers d’actions. Mais ils présentent de nombreux avantages :
- Ils ont des frais réduits, jusqu’à 10 fois inférieurs à un fonds classique.
- Leur liquidité est instantanée, puisqu’ils sont cotés en bourse, vous pouvez les acheter et les vendre en quelques secondes, comme s’il s’agissait d’une simple action.
- Ils sont généralement très diversifiés car composés de plusieurs dizaines ou plusieurs centaines de titres.
Une autre particularité des ETF est de répliquer un indice boursier. Ainsi, avec un ETF CAC 40, vous obtiendrez une performance quasiment équivalente à celle du CAC 40 puisque cet ETF investit dans les 40 entreprises de l’indice, conformément à sa pondération.
Notez qu’il existe deux types d’ETF CAC 40 :
- Les ETF CAC 40 distribuants : vous percevez alors les dividendes de toutes les entreprises en cash
- Les ETF CAC 40 capitalisants: ces ETF réinvestissent automatiquement les dividendes. Dans ce cas, la performance du fond réplique l’indice CAC 40 GR (dividendes réinvestis).
Coté performance, sachez que les ETF sont, en moyenne, plus performants qu’un fonds d’investissement traditionnel. En grande partie à cause des frais plus élevés de ces derniers. Ainsi, mieux vaut un simple ETF plutôt qu’un fonds géré activement par une société de gestion, aussi prestigieuse soit-elle.
Les subtilités du CAC 40 à connaître
Le CAC 40 est constitué des 40 plus grandes capitalisations boursières françaises. Enfin presque ! En réalité, il s’agit de 40 entreprises cotées à la bourse de Paris, sélectionnées sur des critères de taille, mais pas seulement : la liquidité du titre entre en jeu également, ainsi que d’autres critères moins quantitatifs. D’ailleurs, c’est un comité (le Conseil Scientifique des Indices) et non un simple algorithme qui décide, in fine, si une entreprise doit sortir de l’indice au profit d’une autre.
Par ailleurs, toutes les entreprises cotées à Euronext Paris ne sont pas françaises. Ainsi, ArcelorMittal, dont le siège social est au Luxembourg, fait bien partie du CAC 40. Même chose pour STMicroelectronics, le producteur de semi-conducteur franco-italien, dont le siège social est en Suisse.
La composition sectorielle
Aux États-Unis, ils ont les GAFA. En France, on a le luxe. LVMH, Hermès, Kering, ces sociétés sont des leaders mondiaux. Cela est tellement vrai qu’elles ont une place prépondérante dans le CAC 40 : presque 25%.
Cette particularité française fait, à la fois, la force et la faiblesse de l’indice. Ce sont des actions cycliques, généralement plus performantes sur le long terme, mais aussi plus sensibles aux ralentissements économiques. Par ailleurs, cela fait peser un risque de concentration important sur le CAC 40. Ce manque de diversification en fait un indice avec une forte volatilité, qui atteint 21%, en moyenne, depuis sa création.
Voici, plus en détail, la composition sectorielle du CAC 40.
Les dividendes
Autre point important : le CAC 40 qui fait habituellement la une de la presse financière ne tient pas compte des dividendes ; c’est un indice Price Return. Pour mesurer sa performance en totalité, il faut regarder le CAC 40 GR (pour Gross Return). Cet indice sera un bien meilleur benchmark pour mesurer la performance des ETF, car vous percevez bel et bien les dividendes avec un ETF. Les dividendes sont, d’ailleurs, un vecteur essentiel de la performance, comme nous allons le voir ci-dessous.
Les performances du CAC 40
Le graphique ci-dessous compare la performance du CAC 40 et du CAC 40 GR depuis leur création en 1987.
Malgré les crises et les krachs boursiers qui ont marqué l’histoire économique récente, l’indice français est passé de 1 000 à 25 000 points en un peu plus de trente cinq ans. Soit une performance de 9% en moyenne, chaque année.
Les meilleurs ETF CAC 40
Lorsqu’on investit avec des ETF, on cherche à réduire les frais au maximum. Cependant, ce n’est pas le seul critère de sélection à intégrer, il faut aussi tenir compte de la qualité de réplication et de la liquidité du fonds. Voici deux ETF qui cochent toutes les cases :
| ETF | ISIN | FRAIS DE GESTION | PERFORMANCE 5 ANS | INVESTIR (COMPTE-TITRES) | INVESTIR (PEA) | INVESTIR (ASSURANCE-VIE) | INVESTIR (PER) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Amundi CAC 40 ETF Dist | FR0013380607 | 0,25% | 11,65% | Trade Republic | Fortuneo/Saxo | Lucya Cardif/ Linxea Spirit | PER Placement Direct |
| Xtrackers CAC 40 ETF | LU0322250985 | 0,20% | 11,57% | Trade Republic | Fortuneo |
Ce graphique illustre la performance comparative des ETF CAC 40 par rapport à l’indice CAC 40 sur la période étudiée:
Ce graphique amène à quelques remarques :
- L’ETF Amundi CAC 40 surpasse la performance de l’indice CAC 40 GR. Cela pourrait suggérer que cet ETF bénéficie d’une optimisation fiscale, améliorant ainsi son rendement net, ou qu’il utilise des opérations de prêt de titres pour booster sa performance.
- En revanche, l’ETF DWS a une « Tracking Error » non négligeable (il s’agit de la différence de performance entre l’ETF et l’indice), de sorte qu’à long terme, l’ETF sous performe.
Cela se voit d’ailleurs sur la performance des 5 dernières années : 11,65% pour l’ETF Amundi contre 11,57% pour l’ETF Xtrackers. Une petite différence qui se creuse avec le temps sous l’effet des intérêts cumulés.
Finalement, bien que l’ETF Amundi soit un peu plus cher, c’est celui que nous recommandons car son tracking est meilleur.
Dans la mesure du possible, pensez aussi à privilégier la classe « Accumulation » du fonds dans votre compte-titre ou dans votre PEA pour éviter d’avoir à réinvestir vous-même les dividendes et payer des frais de courtage supplémentaires.
Comment investir dans un ETF CAC 40 ?
Pour investir dans un ETF CAC 40, vous pouvez opter pour l’une des enveloppes fiscales suivantes :
- Un compte-titres ordinaire
- Un plan d’Épargne en Actions (PEA)
- Une assurance-vie
- Un plan Épargne Retraite (PER)
Ces comptes peuvent être ouverts auprès d’une banque ou d’un courtier en bourse. Pour vous simplifier la vie, nous avons également fait une sélection des meilleurs courtiers. Il serait en effet dommage de minimiser les frais de gestion en utilisant un ETF, mais de payer le prix fort les frais de courtage ou les frais de gestion de votre contrat d’assurance-vie. Le tableau ci-dessus n’est pas exhaustif. Pour, aller plus loin, vous pouvez retrouver nos comparatifs détaillés :
- les meilleures PEA ;
- les meilleurs comptes-titres ;
- les meilleures assurances-vie et les meilleurs PER pour investir avec des ETF.
Après avoir alimenté votre compte, vous pourrez passer un ordre d’achat sur votre ETF à l’image d’une action classique . Dès lors, vous détiendrez des parts de l’ETF dans votre portefeuille, qui suivront l’évolution de l’indice CAC 40 de façon passive et à moindre coût.
Avantages et inconvénients des ETF CAC 40
Investir avec un ETF CAC 40 a quelque chose de rassurant. Vous connaissez bien cet indice et les entreprises qui en font partie. Mais attention à vos biais cognitifs, ce n’est pas avec l’affect que vous ferez les meilleurs investissements. En effet, l’investissement dans un ETF CAC 40 peut répondre à certaines convictions, comme le fait de soutenir l’économie française en investissant dans des entreprises qui créent des emplois dans le pays. Cependant, cela ne doit pas être le seul critère si la performance financière à long terme est votre priorité.
Un réel manque de diversification
Le principal défaut du CAC 40 est son manque de diversification. En étant franco-français, il fait peser un risque politique majeur sur votre investissement. Pensez, par exemple, aux conséquences que le Brexit a eues sur les actions anglaises.
Par ailleurs, depuis plusieurs décennies, la France connaît une croissance molle. Un ETF CAC 40 ne vous permet pas de profiter de la croissance plus vigoureuse des pays en développement. Finalement, une diversification plus large pourrait réduire le risque tout en offrant de meilleures opportunités de rendement.
Un petit plus fiscal
Il n’est pas inintéressant de remarquer que les dividendes sont imposés à la source. Le taux d’imposition des dividendes varie dans chaque pays. Il faut aussi savoir qu’il n’y a pas de retenue à la source pour les ETF qui achètent des actions dans leur propre pays. Autrement dit, dès lors que vous investissez dans un PEA ou une assurance-vie qui vous permet d’échapper à l’impôt, il y a un avantage fiscal à investir dans un ETF CAC 40 plutôt que dans un ETF S&P 500 par exemple. L’imposition des dividendes est de l’ordre de 30% dans la plupart des pays développés, ce qui n’est pas négligeable.
On résume ci-dessous les avantages et les inconvénients des ETF CAC 40.
- Frais réduits par rapport aux fonds traditionnels
- Avantage fiscal sur les dividendes
- Entreprises françaises (cocorico !)
- Manque de diversification (40 entreprises seulement)
- Risque Politique
- Croissance française en berne
Le principe de diversification encourage à composer votre portefeuille avec d’autres ETF. Néanmoins, pour le petit plus fiscal qu’il procure, l’ETF CAC 40 n’est pas à exclure de votre portefeuille .
Les alternatives à l’ETF CAC 40 pour investir dans les entreprises françaises
L’ETF CAC 40 est souvent le choix par défaut pour ceux qui souhaitent investir dans les entreprises françaises car c’est l’indice le plus populaire. Cependant, il existe des alternatives qui peuvent offrir une exposition différente ou complémentaire sur le marché français ; que ce soit pour diversifier davantage ou chercher des rendements potentiellement plus élevés.
Voici les principales alternatives à connaître :
- L’ETF MSCI FRANCE : il suit l’indice MSCI France qui regroupe 78 grandes et moyennes capitalisations françaises ,offrant ainsi une exposition plus large que le CAC 40 et un portefeuille mieux diversifié.
- L’ETF CAC 40 ESG : il vise à répliquer la performance de l’indice boursier CAC 40 ESG. Ce dernier regroupe les 40 plus grandes entreprises françaises cotées qui respectent les meilleures pratiques environnementales, sociales et de gouvernance (ESG).
- L’ETF CAC Mid 60 : il réplique l’indice des 60 entreprises françaises de taille moyenne suivant les 40 plus grandes du CAC 40. L’ETF Amundi CAC MID 60 est le seul ETF qui suit cet indice.
- L’ETF CAC 40 Leveraged : c’est un ETF qui amplifie les variations quotidiennes, à la hausse comme à la baisse, de l’indice CAC 40 avec un effet de multiplicateur d’un facteur 2. L’ETF Amundi CAC 40 Daily (2x) Leveraged en est un exemple. Cet ETF sera utile pour booster les performances de long terme de votre portefeuille, mais attention à la volatilité additionnelle. On vous en dit plus dans cet article sur les ETF à effet de levier.
Notez qu’il est est aussi possible de parier sur la baisse de l’indice CAC 40 avec un ETF Short CAC 40. Remarquez toutefois que parier sur la baisse du CAC 40 s’est révélé être un pari perdant la plupart du temps.
Comment faire mieux que le CAC 40 ?
La capitalisation boursière totale du CAC 40 est un peu supérieure à 1 900 milliards d’euros. C’est moins que la valeur d’Apple ou de l’entreprise pétrolière Saudi Aramco. Cela représente, aussi, moins de 5% de la capitalisation boursière mondiale.
En investissant dans des ETF internationaux, vous pouvez facilement diversifier votre portefeuille. Non seulement vous réduirez sa volatilité, mais, en plus, vous améliorerez sa performance.
Si vous souhaitez faire très simple et n’investir que dans un seul ETF, un ETF Monde (indice MSCI Wolrd) est un bon début. Néanmoins, nous vous recommandons plutôt de combiner des ETF des principales zones géographiques. Les ETF mondes souffrent, en effet, de quelques lacunes (on en parle ici).
Pour illustrer nos propos, voici la performance annualisée et la volatilité d’ETF répliquant les principaux indices internationaux sur ces 5 dernières années.
- Europe (ETF Stoxx 600) – performance : 9,63%, volatilité : 17,2%
- États-Unis (ETF S&P 500) – performance : 15,93%, volatilité : 17,9%
- Japon (ETF Topix ou MSCI Japan) – performance : 7,17%, volatilité : 16,5%
- Marchés émergents (ETF MSCI Emerging Markets) – performance : 4,88%, volatilité : 18%
Sur la même période, un ETF CAC 40 a une performance de 11,3% par an et une volatilité de 20%. Sa volatilité est donc systématiquement supérieure à celle des indices plus larges, même comparée aux marchés émergents ! Bien que sa performance ne soit du tout mauvaise, elle est inférieure à celle des US. C’est tout l’enjeu d’une bonne diversification.
Pour en savoir plus sur les bonnes pratiques pour choisir vos ETF et concevoir un portefeuille robuste, consultez notre article dédié !
La fiscalité des ETF CAC 40 :
La fiscalité des ETF CAC 40 sera celle de l’enveloppe fiscale dans laquelle ils sont détenus.
Dans le cas “normal” du compte-titres, les plus-values et les dividendes sont soumis à la flat tax. Cette taxe forfaitaire de 30% se décompose comme suit:
- 12,8% d’impôt sur le revenu,
- 17,2% de prélèvements sociaux.
Cependant, dès lors que vous investissez pour le long terme, la meilleure fiscalité sera celle du PEA : en effet, après une période de détention de 5 ans, les gains réalisés sont exonérés d’impôts.
Les autres enveloppes fiscales peuvent aussi être intéressante, vous pouvez explorer à ce sujet nos articles dédiés à la fiscalité de l’assurance-vie, et celui dédié à la fiscalité du PER.
Questions Fréquentes
Le plus simple est de prendre un exemple : « Lyxor Core MSCI World (DR) UCITS ETF – Acc » :
– Lyxor Core : nom de l’émetteur / société de gestion. Ici « Core » est une gamme d’ETF de Lyxor.
– MSCI WORLD : nom de l’indice de référence répliqué et stratégie.
– (DR) : signifie « Direct Replication » soit une réplication physique et non pas synthétique.
– UCITS ETF : Indique que l’ETF est conforme à la directive UCITS.
La dernière partie concerne les dividendes :
– « Acc » ou « C » en anglais « Accumulating » : les dividendes dégagés par l’ETF sont capitalisés.
– « Dist. » ou « D » pour « Distributing » : ils sont distribués.
– « C/D » : les deux sont possibles.
Oui, c’est possible ! On vous explique tout dans notre article : Assurance-vie et ETF : lesquels choisir ? (Guide 2023).
Les ETF CAC 40 sont par nature éligibles au PEA.En effet, ces derniers suivent un indice composé d’actions de sociétés européennes à 100%, ce qui satisfait la condition d’éligibilité à l’enveloppe fiscale ; le PEA étant destiné à encourager l’investissement en actions d’entreprises européennes .
Il existe plusieurs options alternatives aux ETF CAC 40 pour s’exposer à la performance de l’indice :
– Acheter les actions individuelles : vous pouvez directement acheter les actions des 40 sociétés composant l’indice. Par exemple : acheter une action de Total, puis une action de LVMH… la difficulté sera de maintenir la pondération de l’indice et de réinvestir les dividendes à chaque versement, ce qui risque d’engendrer des frais importants.
– Opter pour les produits dérivés : vous pouvez spéculer sur les fluctuations du CAC 40 via des produits dérivés comme les CFD (Contract for Difference), les contrats à termes (futures sur indice) qui permettent d’investir avec un effet de levier, mais les frais seront plus élevés et le risque de perte est également amplifié en cas d’évolution défavorable.